大盤箱體震蕩 關注動人題材的投資機會

　　□ 銀河證券研究員 陳 健

　　雖然目前有種種不利因素制約著市場短期內繼續反彈，但我們認為，現階段市場不以漲喜，不以跌悲，大盤在第三季度有望呈現出1500-1700箱體震蕩的格局，這種震蕩不會改變市場中期持續走強的趨勢。

　　在短期箱體震蕩的預期中，我們認為，藍籌股的投資機會將會有所減弱，而各類題材股有望跑贏大市。事實上，5月份全球新興市場的低質股(題材股)也跑贏了優質股(藍籌股)，幅度達8.7個百分點，特別是在亞洲新興市場低質股勝出最多，其主要原因在于企業盈利環境的改善使低質股的盈利預期相對強勁。套一句國內市場通俗的話來講，由于不斷涌現出種種促進業績大幅增長的美麗花環，題材股戰勝市場的機會在大大地增強。從這個角度出發，我們建議投資者繼續關注以下幾類題材：

　　農產品特別是玉米種子個股

　　近期巴菲特與羅杰斯都極為看漲農產品價格，并買入大量的相關期貨品種，一定程度上顯現出國際金融大鱷新的投資取向。而A股市場上農產品板塊特別是玉米種子板塊走勢相當的強勁，我們認為主要受兩大因素刺激：一方面受玉米深加工需求增長迅猛影響，近期國內市場玉米價格持續上揚，6月上旬國內市場玉米平均價格為1380元／噸，較年初上漲10.4%；另一方面由于國內大力推廣乙醇汽油，促使玉米需求量持續增加，預計2010年乙醇產能有望達到700萬噸，按3.2-3.3噸玉米可生產1噸燃料乙醇來計算，需要玉米2240-2310萬噸，相比2005年玉米產量9286萬噸總需求增加了將近25%。因此，玉米種子板塊中的G豐樂、敦煌種業、登海種業、華冠科技可值得繼續關注。

　　航天航空軍工板塊

　　今年該板塊中黑馬迭出，由于目前航天航空四大集團中的中國航空工業第一集團、中國航空工業第二集團、中國航天科技集團公司都可能會成為重組兼并主題的下一個主角，建議投資者中期可繼續關注這三大集團旗下上市公司的投資機會。

　　如中國航空第一集團旗下的G西飛、中航精機、貴航、力源液壓，中國航空第二集團旗下的成發、昌河、哈飛、洪都航空、東安動力、G�漇T宇航，中國航天科技集團旗下的G火箭、G航動力、G衛星、G航天。

　　其中，中國航空第一集團有著獨特的ARJ21新支線飛機概念，按照計劃進度，2007年底完成首架飛機的總裝，2008年3月首架飛機首飛，2009年3季度取得適航證并開始交付用戶，2010年達到年產11架飛機。根據洪都航空憑借L15�煫C鷹�犘滦透呒壗叹殭C股價就翻了近十倍的事實，我們有理由看好中國航空工業第一集團所全力打造的新支線飛機概念，特別是全力參與研制工作的G西飛可值得重點關注。

　　私有化概念的深度挖掘

　　上周私有化概念股曾一度力挽狂瀾，帶領大盤沖鋒陷陣，從某種角度看，只要中石化股改方案不推行，旗下上市公司的私有化題材將繼續有效，而典型性交易型機會將帶來豐厚的利潤。因為進行私有化，無論采取現金回購還是換股方式，流通股股東都會溢價得益。目前還是要繼續關注中國石化旗下還沒有私有化的上海石化、儀征化纖、石煉化、魯潤等公司，以及中國鋁業旗下山東鋁業、蘭州鋁業、焦作萬方等。

　　并購重組題材

　　股改后上市公司開始從傳統的圈錢工具轉變為優質資產的吸納器，大股東的股權能夠享受到

　　投資者可重點關注以下三類形式的并購重組題材：注入優質資產方面，可關注G國安、G廣電、G湘電等；行業整合方面，由于國內鋼鐵行業未來12個月內必然進入大規模重組階段，投資可能被收購的二線鋼鐵股，如萊鋼、G濟鋼、G邯鋼、G唐鋼等；整體上市方面，目前來看G滬機場、G上汽、中國醫藥集團旗下的國藥股份、中國核工業集團旗下的G中核、中國中化集團旗下的G中化、中國國電集團旗下的國電電力等未來整體上市的可能性相當大。

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