多頭還有三張王牌可打

http://whmsebhyy.com 2006年06月27日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　北京首放莊濤

　　在空方連甩重量級利空的背景下，自6月15日以來，上證綜指連收8根陽線，可以說空方的出手均被市場多頭成功拆擋。那么，帶動大盤不跌反漲的力量來自哪里？多頭成功頂住利空領漲大盤后，現在手中還有什么王牌，將如何打造市場格局？對于后市，我們認為多方現在手中有三張王牌可以出手，打造出股指新高格局。

　　王牌一：股指期貨出臺指標股將受青睞

　　中國內地證券市場將在股權分置改革成功之即再度創新式啟動新的重要機制改革，這就是股指期貨。而上周中國金融衍生品交易所籌備組在滬舉行的最后一次工作會議上，籌備組表示，相關制度、規則和技術等準備工作較為充分，為股指期貨的上市奠定了堅實的基礎。預計接下來將是相關政策指引和金融期貨制度框架征求意見稿的發布、征求意見、投資者教育、期貨管理《條例》的修改，以及交易所掛牌、股指期貨上市等。由于今年初，國務院已批準中國證監會負責籌備金融衍生品交易所，因此，在政策通過背景下，已數次修改和充分準備后，新的交易所即將誕生，股指期貨上市工作也步入倒計時。股指期貨正式推出將標志著中國內地股市的進一步成熟和完善，投資者交易方式將呈多樣化。

　　金融期貨的推出對打破

證券市場和期貨市場的分隔狀態，對兩個市場發展的重要性是非常巨大的，由此產生對A股市場的利好推動作用更是不言而喻。更為實質性的作用是，目前來說，二級市場上，像中國石化、G聯通、G招行、G寶鋼、G長電等超級大盤藍籌股將成為未來決定股指期貨的重要戰略籌碼，包括即將上市的中國銀行等，因此，對于這類目前估值合理的藍籌股將受到大資金的積極吸納，這對股指的上漲推動力量是非常巨大的。

　　王牌二：主力資金出手主導股指八連陽

　　誰敢在利空中大肆買進股票？首先，指標股的止跌反彈成為了推動股指走強的基礎，特別是像中國石化前期最大跌幅接近30%，短線隨著緩步上行，該股的回升給市場的推動還是非常強有力的。而從其他個股來看，在前期經過一輪連續放量拉升之后，相當多的個股在調整中都出現了顯著的縮量下跌，而一旦股指走穩，市場資金的回流將推動這類個股重新走強。我們認為指標股只要能夠表現穩定，在市場預期中國銀行上市將帶來股指突破的情況之下，市場就將持續這種上漲的勢頭。

　　其次，有了指標股止跌反彈作后盾，是什么品種在悄然上漲呢？統計自拉出第一根陽線以來，兩市漲幅排名情況，可以看到在漲幅20強、已走成上升通道的股票中，基金、券商、QFII等機構持股品種達13只，還有3只是統計期內有不少機構研究報告重點看好的品種。從這16只股票的行業分布情況看，主要集中在釀酒、百貨等消費行業，如基金金鑫重倉持有的G重百、基金安信重倉持有的G穗友誼、基金漢興重倉持有的G通葡酒、基金安順重倉持有的重慶啤酒等，廣發小盤和基金同盛等共同持有的國藥股份等。由此看來，機構增倉的品種成為了這輪8連陽行情的多頭主導力量。

　　在前期股指下跌了接近200點后，行情還能繼續維持先前的繁榮，甚至走出了罕見的8連陽走勢，沒有新增資金的反復買入，是很難想象的。而這股持續買入的力量很可能來自于保險資金和新發行的開放式基金。借助于六月上中旬的下跌，以及半年報的日益臨近，機構開始加大了換股調倉力度，摒棄了成長性有限和高獲利的品種，積極增持業績預期持續向好的公司。有了基金、社保等正規軍的戰略出手，股指上漲好戲可能剛剛開始。

　　王牌三：中行上市拉出指數新高

　　中行上市，對總市值加權計算的上證綜合指數影響非常之大，并且自中行上市第一天起就將對綜合指數產生重要影響。有機構觀點認為，只要中國銀行開盤在3.5元左右，然后可以一路盤升到4元，那么大盤出現突破1700點并向1800點進軍的可能性極大，中國銀行權重可能占滬市18%左右，是中石化的兩倍還多，中行如果上漲還會帶動所有銀行股上漲，指數更會飛漲。中行表現好，低開高走，到時拉抬就顯得更輕松。由于中行上市差不多可貢獻上證綜指40點以上，所以大盤再上1700點創新高的可能性還是存在。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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