|
京華山一 鄧以旭
受外圍影響，港股上周表現反復，恒指最后收報15808點，下跌34點，跌幅0.2%。各分類指數之中，國企及地產股跌幅較大，兩者跌幅均為1.2%。全周計算，大市日均成交金額只有205億港元，較前周大幅減少逾三成，反映投資者保持觀望態度。本周三及周四美聯儲將舉行議息會議，利淡因素仍未消除，估計大市仍會出現好淡爭持的拉鋸局面。近日有資金
流出，若香港銀行追加利息，投資者又開始擔心息口短期難望見頂，港股將面臨更大的沽壓。
目前市場已相信美聯儲將再加息25個基點，事實上，美國面對通脹壓力，但經濟又有放緩跡象，聯儲局是否繼續加息，似乎還處于兩難局面。另外，各國央行仍會繼續加息，全球資金難免收緊。香港方面，加息及能源價格上漲的滯后影響將于下半年開始浮現，企業盈利也難有佳績，相信港股下半年難以吸引外資大舉入市。
上周澳洲麥格理及美國新橋投資先后向電盈提出收購其電訊及媒體資產的建議，電盈集團主席李澤楷有意將核心資產脫手，故他如何部署已成市場焦點。根據電盈年報財務數據及市場消息，若采用接近600億港元的意向價，減除償還相關資產的負債，加上其余下的物業資產，電盈每股約值6港元以上，高于周五收市價5.5港元。電盈是否可以順利成功出售資產，關鍵在于股東的態度。
六年前，電盈鯨吞香港電訊是一則頗為轟動財經界的新聞，購并時出價過高，致使電盈債臺高筑。李澤楷在不斷沽出資產后，負債比率已大幅下降。可是，這么多年來，電盈資產及股東回報率甚低。市場傳聞李澤楷或會染指電視廣播，該股上周因此傳聞而勁升13.1%至49.5港元，看來，跟風者大有人在，根本不理會可能出現又一個高買賤賣的個案。
今年初至今，香港經濟增長理想，失業率下降，但地產市道不振，無論一手樓盤還是二手樓買賣，成交均非常低迷，可以說是一個反差。長江實業旗下的東涌映灣園三期悅濤軒今年初曾減價近兩成促銷，上周突然再減價約兩成重售40多個單位。估計地產股今年的盈利可能要大幅下調，5月初地產股跟隨大市上升，但其后輾轉回落，6月份已有多家地產新股或房地產投資信托基金（REIT）要延期上市，縱然勉強上市個股，表現也令人失望。
在上海及北京等地經營優質房地產的世茂房地產上周公開招股集資約41億港元，但市場反應冷淡，多家證券行均表示客戶借錢認購的不多。另外，從事房地產咨詢及代理服務的富陽中國規模更小，集資僅4000萬港元，而市盈率只有5-6倍左右，但因市場氣氛暗淡，也只好下調招股價。
隨著新股上市吸引力下降，近日有資金流出香港，息口仍未見頂，借貸成本有增無減。美聯儲在8月8日或會再度加息，港股走勢將會持續偏淡。港股缺乏上升動力，恒指短期之支撐位在15200點，即接近上周低位，反彈阻力位在16200點水平。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
