G梅林十年粉飾何時休

　　周海鳴董事長您好！

　　在您領導下，中國老字號G梅林迎來了它上市的第10個年頭。不過這個國人皆知的老牌子公司，它的經營狀況并沒有那么令人樂觀。而我們更想向周董事長了解的是：G梅林持續了近10年時間的左手倒右手的游戲，究竟什么時候是個了結呢？

　　2006年6月20日，G梅林(600073)公告稱，公司臨時股東大會審議通過了公司全資子公司上海梅林正廣和(綿陽)股份有限公司出售資產的議案，據G梅林此前公告顯示，此次出售的資產賬面價值2200.85萬元，交易價格為5000萬元，這意味著G梅林將會因此獲得2000余萬元的投資收益(非經常性損益)，而公司2005年全年的凈利潤不過才618.59萬元。

　　有了這筆非經常性損益，G梅林2006年的年報又會潤色不少，而實際上從G梅林1997年上市至今的10年時間里，G梅林每每都是靠著令人眼花繚亂的股權交易創造出來的非經常性損益來粉飾公司的業績的，僅以公司2002年至2005年的年報為例，G梅林這四年間的凈利潤分別為1055.37萬元、231.28萬元、670.56萬元和618.59萬元，而在扣除非經常性損益之后，公司這4年的凈利潤分別為-906.34萬元、-1675.30萬元、-1995.79萬元和-961.85萬元。

　　不難看出，若不是憑借大量的非經常性損益，G梅林早已連續4年發生虧損。

　　在憑借大量的非經常性損益粉飾業績的同時，從2005年開始，G梅林開始巨資收購大股東梅林集團的

　　2005年7月，G梅林向控股股東梅林集團購買了上海廣林

　　但實際上廣林物業成立于2002年8月22日，成立時的注冊資本僅50萬元，直到2004年12月30日，梅林集團以通北路400號房產(商業/辦公)和定西路710弄59號1-4樓房產(住宅)折價17267.3萬元對廣林物業進行了增資，廣林物業的注冊資本才變成了17317.3萬元，公司的凈資產才因此上升。

　　據G梅林公告顯示，廣林物業的主要業務是負責梅林集團系統內部分

　　那么在梅林集團將17267.3萬元的房產注入廣林物業后，廣林物業的盈利能力會有所提高嗎？答案是否定的。

　　實際上在梅林集團將這17267.3萬元的資產注入廣林物業之前，該部分資產的收益就已在廣林物業以往年度的經營收入中體現了，因此廣林物業的利潤不會因為梅林集團對其的資產注入而同比增加。2005年年報顯示，廣林物業2005年7-12月實現主營業務收入218.80萬元，凈利潤虧損162.19萬元，不難看出，G梅林耗資1.74億元從大股東手中換回的是不良的虧損資產。

　　除收購虧損的廣林物業之外，2005年8月G梅林還出資9300萬元向梅林集團收購了上海梅林罐頭食品廠的全部股權，并將其改制為上海梅林罐頭食品廠有限公司(以下簡稱“梅林罐頭廠”)。而公司公告顯示，梅林罐頭廠近幾年已不進行主業經營，現有的資產全部為非經營性資產，主要是其他應收款、貨幣資金等，而其他應收款又幾乎全部來自梅林集團。2005年年報顯示，上海梅林罐頭食品廠的主營業務收入為零，凈利潤虧損29萬元。

　　上述兩項資產收購涉及的金額高達2.67億元，而收購的資產不僅毫無盈利能力，且屬于虧損資產，那么為何梅林集團要將這樣的資產轉讓給上市公司呢？

　　梅林集團于1998年12月投資組建，注冊資本5.67億元，據G梅林2004年9月17日的公告顯示，截至2003年年末，梅林集團總資產為13.2億元，凈資產為5.5億元。而據G梅林2005年10月31日的公告顯示，截至2005年6月30日，梅林集團總資產為9.63億元，凈資產-6454.5萬元，2005年1—6月的主營業務收入僅34萬元，凈利潤-1656萬元。

　　僅僅2年多的時間，梅林集團的凈資產就從5.5億元變成了-6454.5萬元，且毫無盈利能力，難怪梅林集團要將不良資產轉移給上市公司了，而有了這樣的大股東，長期靠非經常性損益粉飾業績的G梅林的前景又會怎樣呢？

　　張彤2006-6-22