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焦強 崔帆
《財經時報》獨家獲悉，國有股劃轉社保的比例，可能在10%~20%之間；劃轉的基本思路是：已上市公司，不論是在境內上市還是境外上市，也不論是否完成股權分置改革，均將一定比例的國有股一次性劃給社保基金；首次發行上市的公司，在上市前，將一定比例的國有股劃給全國社保基金
從6月19日三一重工(600031)法人股流通開始到今年底，將有120億股、市值超過700億元的限售流通股陸續進入二級市場交易。這批數量龐大的股份，特別是其中的國有股是增是減、如何監管減持行為，成為市場關注焦點。
《財經時報》了解到，自2002年國有股減持叫停以來，有關部門對于相關問題始終沒有具體措施和辦法，相關政策亦一直處于真空地帶。
時間不等人。
國有股減持不僅涉及到國有資產保值增值的問題，還關系到股票市場穩定、國資改革、財政收入分配、社會保障體系的建立與完善，可謂牽一發而動全身。
國務院發展研究中心金融所所長夏斌近日接受《財經時報》獨家專訪時透露，在經過充分調研后，他們建議有關部門盡快明確國有股劃轉社保基金的政策。
《財經時報》在進一步調查中更獲悉，由國務院批準、財政部牽頭，國資委、社保基金理事會組成的“國有資產劃轉工作領導小組”正在為此積極工作。
嗷嗷待哺
成立于2000年9月的社保基金，目前有三個主要收入的渠道：中央財政預算撥款、彩票公益金和境外國有股減持。這三條渠道可以使社保基金每年增長規模在200億元左右。
從近幾年社保基金籌集資金的來源看，主要是財政預算撥款和境外國有股減持收入，并且呈現出不穩定和逐年遞減的態勢。截至2005年底，全國社保基金總資產僅為2010.2億元。
而據有關部門測算，除目前已形成7400億元個人社保賬戶空賬外，到2006年底還將出現1.8萬億元養老金資金缺口。
以目前全國社保基金資產區區2000億元的總額，顯然遠不能滿足社會保障事業的需要，離中央要求社保基金5年內達到一萬億元的規模，更是相去甚遠。
股權分置改革為充實社保基金提供了良機。
全流通使得總量達3400余億股的國有及國有法人股陸續盤活，這對于社保基金來說無異于黎明的曙光，而除持有國有股權來壯大自身實力外，顯然別無選擇。
搖旗吶喊
夏斌認為，對政府而言，在國有股自由流通之前，必須盡快明確國有股劃轉社保基金的政策，抓緊有關管理辦法的修訂。否則，后果將十分嚴重。
這是因為，一方面，上市公司國有股市值2.37萬億元中，有相當部分可能會在短期內變現，并對股票市場形成巨大的沖擊，此時如果監管不到位，可能造成國有資產的流失；另一方面，社保基金的充實將失去千載難逢的歷史機遇。
此前，中央匯金投資有限公司副董事長汪建熙也曾表示，應考慮盡快恢復在國內上市的企業減持國有股充實社保基金的做法。
在汪建熙看來，通過國有股減持充實社保基金，對穩定股票市場具有積極的作用。但減持不如劃轉的效果好。他的意見是，公司在上市時，立即劃轉10%的國有股給社保基金。
汪建熙認為，這樣做，將有利于社保基金對這部分股權的價值實現優化；有利于國家保持對一些重點企業股權的長期持有；有利于避免股權分置改革中流通股數量過快增加，使股指面臨較大的壓力；此外，在操作上也更加簡便。
早有鋪墊
據社保基金理事會有關人士向《財經時報》透露，早在2005年6月，一份由社保基金理事會理事長項懷誠簽字的《關于成立國有資產劃撥工作領導小組的請示》，即由全國社保基金理事會轉至國資委，并上報國務院。
隨后，國務院批準由財政部牽頭，國資委、社保基金理事會成立劃轉工作小組協商相關事宜，并進行摸底調查工作。
據這位人士透露，社保基金理事會還專門成立了股權資產部，其職能就是管理將來劃入的國有股權。目前一切工作都在積極推進之中。
值得注意的是，與2001年提出的國有股減持方案不同，未來一段時間，國有股劃轉社保基金并不涉及股份的減持變現，而只是國有股在不同持有者之間的調整。社保基金可以在需要時，通過分紅、向戰略投資者協議轉讓等形式，來換取必要的現金。
這位人士強調，目前，社保基金通過國家財政撥款和境外國有股減持等形式累計的資金已達到相當規模，短期看，社會保障資金基本平衡，每年需補充的現金量不大。對于社保基金而言，更需要的是可產生長期收益的資產。
通過“劃撥”可以用較優良的資產充實社保基金，讓現在和未來的退休人員和養老金領取者放心，為社會穩定及經濟改革的大局奠定基礎。國有股劃轉社保基金后，盡管所有權未變，但操作方代表的利益群體會更為集中，有利于實現國有資產的保值增值，并進一步完善上市公司的治理結構。
在他看來，國有股劃轉比例在10%應有保證，但也有專家認為，比例應該設置在10%~20%之間。
劃轉的基本思路是：對于已經上市的公司，不論是在境內上市還是境外上市，也不論是否完成股權分置改革，均將一定比例的國有股(如10%)一次性劃給全國社保基金。對于首次發行上市的公司，在上市前，將一定比例的國有股劃給全國社保基金。
社保理事會希望，未來國有股減持能成為社保最大的資金來源。
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