有色金屬業績預喜 升勢重來基礎奠定

　　□ 主持人 本報記者 潘 霓

　　嘉 賓 江蘇天鼎 秦 洪

　　武漢新蘭德　余 凱

　　主持人：周三，有色金屬板塊反彈，黃金類股票表現突出，G中黃金、G魯黃金(資訊 行情 論壇)漲停，涉及此概念的林海股份(資訊 行情 論壇)也漲停，G中金(資訊 行情 論壇)、G中孚(資訊 行情 論壇)、G馳宏、G貴研等漲幅靠前。有色金屬板塊的強勁表現也為昨日的反彈增添了動力，有色金屬指數(資訊 行情 論壇)大漲2.85%，僅次于漲幅為3.42%的石化指數(資訊 行情 論壇)。你們如何看待有色金屬股的表現呢？

　　余 凱：在市場出現沖高回落進行調整之際，有色金屬板塊群體崛起蘊含積極的信息，在前期的調整中，此類

　　秦 洪：雖然近兩個交易日，外盤有色金屬期貨品種出現反彈趨勢，但是從LME指數走勢圖來看，近期LME震蕩幅度是2003年1月以來最為激烈的，其中倫敦銅等品種更是上下寬幅震蕩，似乎帶有一定的筑頂特征。

　　如此特征就使得市場對有色金屬股的走勢產生了分歧，有業內人士認為有色金屬股雖然具有不可再生的礦產資源估值優勢，但畢竟有色金屬是周期性行業，估值水平不應過分偏離其周期性行業的水平。但也有業內人士認為有色金屬因“四塊金磚”(指中國、俄羅斯、巴西、印度)崛起而有望走出長期牛市，目前的震蕩僅僅是中期調整而已，有色金屬股即便按照周期性行業予以估值，但由于未來的成長可期，目前的估值也相對低企。

　　主持人：你們認為此次反彈的原因主要是什么呢？

　　秦 洪：所謂在絕望中反彈，在分歧中反彈延續。目前資金的分歧使得市場提升了對有色金屬反彈行情有進一步延續可能的預期。

　　而就行業分析師的研究報告來看，后者的觀點似乎更有市場，因為目前的銅業上市公司、鉛鋅上市公司等有色金屬的動態市盈率極低，G銅都、G江銅(資訊 行情 論壇)、G中金、G馳宏的06年的動態市盈率分別為6.0倍、6.0倍、6.2倍、5.2倍，07年的動態市盈率分別為4.7倍、6.5倍、4.2倍、3.9倍。

　　同時，黃金板塊的G魯黃金、G中黃金等個股也因為前期跌幅過猛以及黃金現貨價格、期貨價格雙雙止跌企穩等因素，在昨日雙雙漲停，賺足了市場的眼球。但是，從相關行業分析師的研究報告來看，該兩股的動態市盈率極高，估值優勢并不明顯，G中黃金在06年、07年的動態市盈率分別為34.3倍、33.3倍，G魯黃金06年、07年的動態市盈率分別為22.7倍、18.5倍，估值優勢不明顯將壓抑他們的反彈空間。

　　余 凱：金價回升帶動有色金屬股反彈。周三現貨黃金在亞洲市場升向每盎司580美元，受朝鮮可能發射飛彈引發部分避險買盤，金價已經連續兩天反彈，外盤期銅和期鎳也出現了小幅反彈。在美聯儲下周舉行利率會議前，匯市有可能為黃金提供交投指引，估計本周黃金有可能在570-590美元的較大區間內交投，如果朝鮮發射導彈成真，黃金價格將突破600美元大關。

　　從目前的全球來看，因為世界經濟增長仍然強勁，中國也是推動全球商品旺盛需求的主導因素，同時由于國際范圍內有色金屬礦產供應瓶頸制約了其產量的增長，這都對有色金屬價格形成重要的支撐。雖然通貨膨脹的預期提高了美聯儲加息的可能性，對全球商品市場價格產生負面壓力，但提息引發的美元反彈促使國際商品價格大幅下跌的作用已呈逐漸遞減態勢，市場對其心理承受能力已經明顯轉強，畢竟現在是美聯儲第17次提息，如若提息出臺就可能被市場當作利空出盡，期貨價格也將在目前已經走穩的基礎上出現反彈。

　　主持人：外盤金屬價格的走穩將成為金屬股整體反彈的導火索，而中報的大面積預增更為金屬股的升勢重來營造基本面的支持�？梢赃@樣說嗎？

　　余 凱：可以這么說。由于臨近中報，業績成為個股走勢的主導因素之一，受到金屬價格上漲的影響，有色金屬行業業績大增將成現實。根據前期公布的季報情況及已公布的中報預期，約有六成以上的有色金屬上市公司業績同比增幅有望超過50%。顯然中報預增正在成為有色金屬股二度升浪展開的主要題材，同時，主流資金的逢低補倉也將進一步推動金屬股股價繼續反彈。近期，G馳宏等中報預增的金屬股已經大幅走高，預增題材將進一步推動資源股的短線走強。

　　個股題材帶動股價重估。除了金屬價格，擁有資源數量是決定有色公司業績的主要因素，通過收購或者得到集團公司大力支持，或有大股東整體上市的公司，將能實現資源的擴張，如中鎢高新(資訊 行情 論壇)、G云銅(資訊 行情 論壇)等。

　　G云銅通過定向增發，大股東以礦產資源認購增發部分，將使公司由一家冶煉型企業向資源型企業轉變，由此帶來的價值重估使該公司具備了良好的投資潛力。G藏天路��600326�爩⒊鲑Y兩億元設立礦產公司，目前已經與當在礦產局達成協議，將勘探銅礦資源。ST珠峰(資訊 行情 論壇)(600338)近期通過收購相關資產強勢介入鋅礦資源行業，西藏地區礦產資源豐富，青藏鐵路通車，此類公司面臨西藏大開發的難得機遇，近期表現活躍，與此不無關系。另外，G金馬(資訊 行情 論壇)作為