突破千六需待中行上市！

　　在中國石化等一批石化股的帶動下，昨日市場先抑后揚，走勢強勁，滬指一度上沖至1617點。不過隨之而來洶涌的拋盤，也令人清醒地認識到，目前股指已經進入反彈強阻力區域，1600點區域上方堆積的上千億籌碼不容小視。不過，目前市場運行的基礎沒有根本變化，中行上市或許會成為大盤突破向上的主要動力。

　　縮量震蕩仍是短期主基調

　　從上周末開始，股指在央行提高存款準備金率、中工國際上市、G三一限售股解凍、大同煤業提前上市等多重利空因素下頑強收出四根陽線，這說明市場正在消化不利因素并逐步走強。雖然短線市場開始出現轉強信號，但從多方考慮，預計在中行上市前市場總體還將處于縮量的整理狀態。

　　首先，短期資金面偏緊，密集套牢盤需要進一步消化。本周五投資者將迎來中國銀行這只重量級藍籌股的網上申購，這勢必會對當前二級市場資金產生巨大影響。

　　除此之外，近期市場資金面也確實比較緊張。除了周五當天中行的申購外，同一天還有大同煤業22400萬股首發上市。大同煤業是主板首單IPO個股，所處行業也正處于景氣周期，預計當日上市將會引起機構投資者的高度關注。若以較為保守的9元估值作為當日成交均價，按85%的換手率計算，大同煤業上市將吸納17億元的資金。而

　　另外，昨日尾盤在中國石化的帶動下，股指快速上漲后引發的一輪拋售潮也清晰顯示，上檔壓力仍需進一步消化。目前滬指20日均線與30日均線主要匯集在1600-1609點之間。上沖1600點意味著將解放大量前期套牢的投機性籌碼，而以目前滬市200億元左右的成交量來看，市場在該區域的短線爭奪將會非常激烈。因此大盤1600點-1610點區域在技術上的重要阻力仍不可小視。

　　其次，美聯儲月末加息牽擾著全球目光。過去一個月，對美聯儲繼續加息的憂慮觸發了全球股災。與A股關聯最為緊密的港股也從一萬七千點高位，累計下跌近二千點，完全抵消了今年上半年以來的升幅。目前國際金融市場正處于一個觀察加息周期是否來臨的關口，這一不明朗因素造成了

　　突破向上需待中行上市

　　中國銀行發行中因為吸引了大量申購資金，而對相關藍籌股構成了明顯“擠出效應”，市場走勢也因此產生動蕩。不過，隨著7月5日中國銀行將在上海

　　由于目前上證指數是以總股本為權重進行編制的，同時新股首日上市將記入股指，因此中國銀行上市將對股指產生直接的推動作用。招股說明書顯示，中行上市后計入上證指數中的股本數估計將達到1700多億股，它也將成為A股市場的第一大權重股，其總股本占滬市總股本的比重將達25%左右。根據粗略測算，如果中國銀行上市首日以3.4-3.6元的價格區間開盤，其占上證指數的權重就將直接推動上證指數上漲約25點左右。

　　上市之后，中國銀行也將長期對A股起到“定海神針”的作用。中國銀行由于在規模、零售方面的優勢，以及分享香港成熟市場銀行業發展的稀缺性，必定會成為投資者追捧的品種。而隨著QDII以及QFII制度的建設完成，中國市場和國際市場的資金雙向流動將加速A股市場的國際化特征。中國銀行H股價格將成為A股價格的參照物，過于低估和高估的現象不容易發生，這也在客觀上形成了穩定市場的效應。

　　綜上所述，經過近期較為充分的調整，當前市場已經從瘋狂漸漸步入理性。加上短期資金壓力較大、千六上方的套牢籌碼眾多，市場結構性估值問題突出等因素需要消化，預計短期內市場仍將展開以結構調整為主的震蕩整理。而隨著中國銀行的上市，市場才有望重上臺階并真正突破千六阻力。同時，可以預見的是，近期大盤反復向1600點發起攻擊的過程中，會有很多投資者伺機換倉賣出沒有業績支持的劣質股票，但暫時的調整并不可怕，下跌將成為投資者調整持倉結構的好機會。