股權危機引發改制徐工細說引入凱雷原委

http://whmsebhyy.com 2006年06月21日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　徐工機械，作為我國規模最大的工程機械企業，緣何要引入外資并購？處于漩渦中心的徐工集團，其職工又如何看待這次并購？

　　股權危機引發改制

　　據徐工集團副總經理王巖松介紹，1989年，徐州市為做大做強徐州的工程機械產業，

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把多家市屬國有工程機械企業合并成立徐工集團。經多年發展，徐工集團已成為我國規模最大的工程機械研發、制造和出口企業。

　　由于進入集團公司的企業良莠不齊，徐工集團在迅速壯大企業規模的同時，也背上了沉重的債務包袱。2002年徐工集團以“債轉股”為契機，整合旗下核心企業，成立徐工機械公司，徐工集團持有51．32％的股權，華融、信達、東方、

長城等四家資產管理公司合計持有48．68％的股份。2003年信達等資產管理公司擬拍賣所持股份、并已對海內外發布招標公告，徐工集團最具威脅的競爭對手、全球最大的工程機械企業卡特彼勒公司意欲收購，徐工集團爆發股權危機。

　　為化解此次危機，徐州市與四大資產管理公司反復協商，獲準由徐工集團以溢價、全額回購股權，全部回購資金約6.8億元。

　　“這筆錢大部分是從銀行貸來的，要最終化解危機、輕裝上陣，就必須引進戰略投資者。”王巖松說。

　　凱雷最終勝出

　　2003年春，徐州市政府有關部門正式啟動徐工整體改制工作，向海內外發布項目推介，國內外三十余家企業和基金機構，于2003年秋向政府有關部門和徐工集團提交了《項目建議書》，其中既有德隆集團和三一重工等十余家民營企業，也有卡特彼勒、美國凱雷等十余家外國公司、機構。在由政府組織的首輪篩選后，至2004年6月和10月，徐工并購先后完成兩輪正式競標，全球最大的基金投資機構、在全球管理著300億美元資產的美國凱雷投資集團最終勝出，美國凱雷擬斥資3．75億美元，收購徐工機械公司85％的股權。

　　改制方案獲高票通過

　　據一位全程參與徐工并購案談判的高層人士介紹，在徐工并購案談判中，我方明確提出了兩個條件：外資并購徐工機械以后，所生產的各類產品，必須繼續打徐工品牌；同時必須迅速提高徐工的核心技術水平，新上發動機生產項目，填補長期以來徐工不能生產核心部件的空白。但這是以卡特彼勒為代表的產業投資者所無法接受的。

　　與卡特彼勒不同，美國凱雷答應了徐工的“苛刻”要求。

　　2005年9月，徐工集團和徐工機械公司分別召開職工代表大會，以無記名投票方式表決《改制方案》，《改制方案》以高票在兩個職代會上獲得通過。徐工集團職代會219人同意、2人反對、1人棄權；徐工機械公司職代會全票通過。

　　最新消息顯示，今年2月份以來，徐工集團當年用于向四大資產管理公司回購徐工機械股權的6．8億元資金部分貸款已到期，至今已兩度辦理了為期三個月的展期，據測算，僅這6．8億元的回購資金成本和4億元的或有負債每延遲清償1天，徐工集團就要多付利息18萬元。

　　（除署名外均據新華社）

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