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本報訊（記者 劉寶強）在剛剛結(jié)束的“中國資本市場高峰研討會”上，國內(nèi)第一個完整提出股權(quán)分置危害的著名經(jīng)濟學家華生表示，牛市的基礎(chǔ)目前還不牢固，在股改完成后，資本市場依然存在制度性缺陷，這些缺陷解決的難度甚至大于解決股權(quán)分置。
華生認為一是發(fā)行存在制度設計缺陷，另外是現(xiàn)行的國資管理體制。華生建議現(xiàn)在的發(fā)行應改為主要面向機構(gòu)，并且機構(gòu)需要鎖定兩三年。
華生認為，股改解決了大小股東利益不一致的問題，但是沒有解決大股東和其他股東利益的差異問題。目前國企大都是分拆上市，導致現(xiàn)在的大股東占用上市公司的資金。大股東欠款在這種制度安排下很難解決。
另外，股改完成后，另一個不亞于股改難度的制度性改革就是整體上市。
華生表示，企業(yè)整體上市后，現(xiàn)有的許多公司大股東就是國資委，國資委是一個法律主體，由于很多企業(yè)的大股東都是國資委，這些企業(yè)之間的交易是否屬于關(guān)聯(lián)交易就存在疑問。
華生表示，股改的開展，為證券市場打下了長期牛市的基礎(chǔ)，但個別公司股價被嚴重高估，投資者必須注意投資風險……
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