央行政策影響有限 銀行與地產(chǎn)股局部受挫

　　本報(bào)記者 方 原

　　北京報(bào)道

　　備受關(guān)注的周一股市證實(shí)了專家和業(yè)內(nèi)人士的結(jié)論。當(dāng)天，滬深股市似乎并沒有受到央行提高存款準(zhǔn)備金率政策的影響，兩市全天保持了上漲的走勢(shì)。

　　記者采訪了一些專家和業(yè)內(nèi)人士，他們的判斷是此次央行提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市整體上沒有影響，但對(duì)銀行股、地產(chǎn)股等有局部影響。

　　對(duì)股市全局影響有限

　　對(duì)于央行提高存款準(zhǔn)備金率之于股市的效應(yīng)，記者周六、周日電話采訪了有關(guān)學(xué)者、專家。

　　“我們應(yīng)該看清楚央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率的主要目的，在此基礎(chǔ)上再來觀察其對(duì)有關(guān)市場(chǎng)的影響。” 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松告訴記者。

　　巴曙松認(rèn)為，央行之所以調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，目的是對(duì)沖過分充足的流動(dòng)性。他說，5月中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差創(chuàng)新高，M2增長(zhǎng)過速，客觀要求中央銀行采取對(duì)沖流動(dòng)性的政策措施。

　　他說，此前，央行兩次大規(guī)模發(fā)行定向票據(jù)，以抑制信貸的增長(zhǎng)。這次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率是調(diào)控政策的延續(xù)。

　　對(duì)于此次政策調(diào)整對(duì)股市的影響，巴曙松說，整個(gè)股市正處在牛市的起點(diǎn)，這一政策將導(dǎo)致牛市結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)銀行股有抑制，但整體對(duì)股市影響有限。

　　記者同時(shí)采訪中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所、

　　首先，利率并沒有上調(diào)，仍然十分穩(wěn)定，這對(duì)資本市場(chǎng)尤其重要。在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的聯(lián)系中，一條最重要的紐帶是利率，可以說利率的波動(dòng)對(duì)于整個(gè)金融、甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響都是十分巨大的。而此次央行采取準(zhǔn)備金比率的上調(diào)而不是利率的調(diào)整，這說明央行認(rèn)為出現(xiàn)的問題和把將要產(chǎn)生的影響基本上圈定在貨幣市場(chǎng)內(nèi)部，而不要影響到其他領(lǐng)域。

　　其次，對(duì)于資本市場(chǎng)資金來源影響有限。從現(xiàn)行的法規(guī)中可以發(fā)現(xiàn)，能夠從貨幣市場(chǎng)正規(guī)流入資本市場(chǎng)的資金是十分有限的，而非正規(guī)性的流入在這兩年中也進(jìn)行了多次清查。

　　銀行地產(chǎn)股受到影響

　　記者在周一收盤時(shí)看到，雖然大盤上行，而銀行股除了G招行(資訊 行情 論壇)外，全部下跌。

　　“銀行股受到較大負(fù)面影響。提高存款準(zhǔn)備金率將直接導(dǎo)致銀行的盈利能力下降。”海通證券研究所金融行業(yè)研究員分析。

　　中信證券(資訊 行情 論壇)一位策略分析師也表示，央行目前政策可能完全打亂銀行全年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，由此帶來股市對(duì)銀行股評(píng)級(jí)的下降是必然的。加上中國(guó)銀行國(guó)內(nèi)上市會(huì)使得一些規(guī)模偏小的銀行股邊緣化，銀行類股票在下周會(huì)受到雙重打擊。

　　從周一股市看，房地產(chǎn)板塊顯然也受到影響。占六成房地產(chǎn)股都有不同程度的下跌，尤其是萬科(資訊 行情 論壇)、深深房(資訊 行情 論壇)、上實(shí)發(fā)展(資訊 行情 論壇)等下行幅度較大。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，房地產(chǎn)公司及上下游公司將受到較大影響。房地產(chǎn)公司對(duì)銀行貸款的依賴程度很高，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率將使銀行收縮放貸，加之前期的有關(guān)政策，房產(chǎn)公司貸款的成本和難度將進(jìn)一步增加，從而將影響房產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和項(xiàng)目的拓展。上市房地產(chǎn)公司將繼續(xù)分化，其中資產(chǎn)質(zhì)量較好，資產(chǎn)負(fù)債率不高的公司受到的影響將比較小。