誰在打壓國際金價

　　高賽爾金銀研發中心 楊易君

　　上周金價周初延續調整慣性大幅殺跌，下半周呈現超跌反彈。筆者在此前雖提及金價可能在慣性殺跌后強勁回升，但慣性殺跌幅度則遠遠超出筆者意料。

　　筆者曾在此前稍早文章中分析過，金價慣性回調目標位可能較難預計，但月度收盤

不會偏離580美元太遠，目前依然堅持這個觀點，這應該給予了戰略投資者一個較為清晰的思路。而從金價周K線形態來看，上周金價在連續5周下跌后呈現出長達40美元的下影線，意味著短期金市存在明顯逢低承接。目前就周線技術指標而言，依然存在明顯超跌信號，意味著金價仍可能存在超跌反彈動能。日線圖上，金價依然總體延續著非常標準的V型反轉延伸，金價從730美元一直下跌到上周三的541.9美元，下跌188.1美元，跌幅達25.8％。期間并未產生過明顯反彈，這在以往十幾年非常少見。

　　但上周三盤面已顯示出明顯的空頭強弩之末信號，當日在亞洲盤面及歐洲早盤多頭積極回補為近幾個月所少見，其交投活躍程度甚至遠遠超出近2個月的美國盤面。這說明上周初打壓主要體現為基金戰略誘空，而從上周末的基金持倉報告中進一步印證了這種推斷的成立。在散戶及程式化交易的部分機構投資者紛紛“壯士斷臂”的同時，基金卻在低位偷偷接貨。當然，這并不代表市場就立即回穩上行。近期市場連續大幅殺跌對市場人氣打擊不可小視，市場隨后大幅振蕩依然可能，這是追漲殺跌型投資者需要警惕的。

　　從基金在COMX期金市場上的持倉頭寸分析，在截至6月13日當周，基金在COMEX期金上的凈多持倉由前交易周的95896手增持至99287手，增持3391手，但對應金價卻大幅下跌68.8美元，跌幅為10.9％。同樣出現強烈的背離信號，即在金價大幅下跌，散戶紛紛“斷臂”的同時，基金反而在逢低買進，這同樣體現出戰略性誘空。基金在COMEX市場中這樣的資金流向態勢，筆者僅在2003年3月25日當周及2003年4月8日當周有所見到，基本皆體現為基金的戰略性誘空。但鑒于黃金市場容量也相對不小，故市場可能尚有反復。

　　從分時K線形態觀察，金價支撐位于570至572美元區間，而反壓則位于580美元附近。金價向下有效打穿支撐區間，則不排除再度下試560美元下方的可能，而該價位下方支撐將非常強勁。而金價如果向上有效突破580美元反壓，則再度延續加速反彈的可能較大，金價可能將在600至604美元區間尋找反壓。上述分析可作為投資者操作的參考依據。具體建議，近期建立的短多頭寸以金價下破570美元一個小時后不能回收，或金價下破565美元作為短多止盈。否則建議繼續持有多方頭寸。如果金價突破580美元可能再度形成加速拉升，投資者可考慮在600至604美元附近兌現短多獲利，并可反向建立20％的空頭。