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施衛平
近期全球范圍內的加息預期是金屬價格大幅回落的觸發因素，全球利率的提高導致資本流動性的降低必然對全球范圍內基金的資產配置產生深遠的影響，導致部分資金從有色金屬市場撤離。但是我們認為這種資產價格的調整是健康的，將有助于庫存從投機性需求向生產性需求轉移，幫助中、下游行業重建企業庫存，促進有色金屬的需求良性發展，有色金屬
價格只是暫時性從高位回落，隨著國際范圍內加息的實現，有色金屬將面臨重新回升，以期價回升帶來的投資機會將再現。
但是，由于所處產業鏈的不同或者公司基本面的重大變化，有色行業的投資機會差別很大。
電解鋁行業：盈利進入上升周期
相對于其他有色品種，鋁的資源屬性最弱，由于產能過剩和氧化鋁價格的大幅上升，近兩年來國內電解鋁行業經歷了一段蕭條期，但隨著今年國內大量新建氧化鋁產能進入快速釋放期，國內氧化鋁現貨價格將面臨快速回落，鋁行業利潤空間將會向電解鋁環節轉移，電解鋁行業的盈利空間將逐步改善，即使鋁價面臨下降，電解鋁公司將因成本的回落而實現盈利的增長。
深加工定價實現成本轉移
由于存在加工技術壁壘和產能的瓶頸，在下游旺盛需求的條件下，具備深加工定價能力的有色公司能順利向下游轉移成本，并能利用自己的行業特殊地位隨著原材料成本的上升而提升盈利能力，例如G夏鎢、中鎢高新(資訊 行情 論壇)和G寶鈦(資訊 行情 論壇)。
資源擴張中的投資機會
除了金屬價格，擁有資源數量是決定有色公司業績的主要因素，通過收購或者得到集團公司大力支持，或有大股東整體上市的公司，將能實現資源的擴張，如中鎢高新、G云銅(資訊 行情 論壇)。G云銅通過定向增發，大股東以礦產資源認購增發部分，將使公司由一家冶煉型企業向資源型企業轉變，由此帶來的價值重估使該公司具備了良好的投資潛力。
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