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□本報(bào)記者 初一 高文力
按中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)清欠工作的通知》精神及有關(guān)操作指引制訂的首例G公司以股抵債方案出臺(tái)。G東寶今日發(fā)布公告稱(chēng)，擬以董事會(huì)決議前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)3.96元為定價(jià)實(shí)施以股抵債，大股東沖抵占款的股份數(shù)量為1900萬(wàn)股，抵債總額為7000多萬(wàn)元。
截至2006年5月31日，G東寶控股股東東寶實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司占用資金余額為76164435.91元。2006年1至5月資金占用費(fèi)按一年期銀行存款 利率計(jì)算，計(jì)714041.58元。兩項(xiàng)合計(jì)，最終確定大股東占款總額為76878476.77元。按G東寶董事會(huì)通過(guò)的以股抵債方案，大股東拿出1900萬(wàn)股股權(quán)，按董事會(huì)決議前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)3.96元作價(jià)抵償占款，差額部分即時(shí)用現(xiàn)金償還。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)于今年5月底發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)清欠工作的通知》，是在新的市場(chǎng)環(huán)境下推出的新措施，目的是力促上市公司年內(nèi)完成清欠任務(wù)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，全流通的實(shí)現(xiàn)，使解決大股東占款問(wèn)題在一定程度上簡(jiǎn)單化。如果大股東有強(qiáng)烈的資金需求，完全可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)股份拿到現(xiàn)金，即使有了占款問(wèn)題，大股東的股權(quán)也可以在二級(jí)市場(chǎng)出售進(jìn)而歸還現(xiàn)金。但由于限售規(guī)定，大股東股份在短期內(nèi)無(wú)法流通，因此監(jiān)管層推出了G股公司以股抵債的規(guī)定。
通知要求，少數(shù)存在大股東占款的G股公司，應(yīng)立即采取以股抵債方式，迅速清欠。與通知同時(shí)頒布的《關(guān)于G股公司“以股抵債”工作操作指引》規(guī)定，G股公司“以股抵債”的價(jià)格應(yīng)按照符合市場(chǎng)化原則，比照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，定價(jià)按照董事會(huì)決議前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)確定。G東寶是通知發(fā)布后第一家推出以股抵債方案的G公司。
值得關(guān)注的是，G股公司以股抵債的定價(jià)原則與此前非G股公司相比發(fā)生了重大變化。在先期實(shí)施以股抵債的電廣傳媒(資訊 行情 論壇)、華北制藥(資訊 行情 論壇)等案例中，凈資產(chǎn)都成為以股抵債的定價(jià)基準(zhǔn)。而對(duì)于G公司而言，由于解決了股權(quán)分置問(wèn)題，股權(quán)定價(jià)更為市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)就是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)。
事實(shí)上，將市價(jià)作為以股抵債定價(jià)的基準(zhǔn)，在一些公司股改過(guò)程中已有所體現(xiàn)。如G鄭煤電在清欠加股改的方案中，其以股抵債的定價(jià)依據(jù)就為股改實(shí)施后第一個(gè)交易日起連續(xù)30個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)的86.17%。
為了遏制“前清后欠”問(wèn)題的產(chǎn)生，上市公司還被要求在《公司章程》中引入防范占款措施。G東寶也據(jù)此修改了《公司章程》。
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