企業(yè)年金入市相中哪類股票 已露蛛絲馬跡

　　日前，易方達(dá)公司透露，其管理的廣東某企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)年金已經(jīng)下單買股票。而據(jù)記者了解，已經(jīng)簽下企業(yè)年金管理合同的幾家基金公司，都已做好入市準(zhǔn)備。

　　企業(yè)年金是社保基金之后廣受市場(chǎng)關(guān)注的入市資金。企業(yè)年金同社�；�金一樣有著長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)，這些資金入市了會(huì)看中什么股票呢？因?yàn)槠髽I(yè)年金管理屬于專賬理財(cái)，基金公司不必作信息披露，因而更顯得神秘。

　　重點(diǎn)還是優(yōu)勢(shì)企業(yè)

　　易方達(dá)機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理陳志民在接受記者采訪時(shí)表示 ，企業(yè)年金是企業(yè)職工退休后的"養(yǎng)命錢"，資金安全和適度回報(bào)是主要的投資目標(biāo)。具體來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將是易方達(dá)在企業(yè)年金基金資產(chǎn)配置上的重點(diǎn)。

　　陳志民認(rèn)為，

　　中國(guó)科技

　　企業(yè)年金投資已露蛛絲馬跡

　　其實(shí)，在年金正式委托于基金公司管理之前，已經(jīng)有部分企業(yè)年金提前入市，從上市公司的年報(bào)季報(bào)中已有現(xiàn)身。根據(jù)中國(guó)科技證券的報(bào)告 ，上海企業(yè)年金發(fā)展中心和深圳企業(yè)年金發(fā)展中心從2004年底開(kāi)始就多次露臉多家上市公司的十大流通股東中，分析前期企業(yè)年金的操作可以發(fā)現(xiàn)一些其選股偏好。在2005年年報(bào)告中，兩家企業(yè)年金出現(xiàn)在22家上市公司前十大流通股東中，其投資風(fēng)格體現(xiàn)出二個(gè)顯著特征：

　　一是穩(wěn)健為主，注重公司的業(yè)績(jī)，持股時(shí)間較短。從企業(yè)年金介入的22只股票來(lái)看，沒(méi)有一家虧損公司，整體業(yè)績(jī)水平較高，反映出機(jī)構(gòu)投資者一貫的穩(wěn)健風(fēng)格，這和投資基金、社�；�金非常類似。不過(guò)在2004年底企業(yè)年金持有的19只股票到2005年9月末僅剩下1只股票，可見(jiàn)企業(yè)年金的持股周期并不算長(zhǎng)，短線味道還是較濃。

　　二是偏好行業(yè)龍頭，尤其喜好消費(fèi)型企業(yè)�？偟膩�(lái)說(shuō)，企業(yè)年金投資較為分散，涉及化工、醫(yī)藥、機(jī)械、建材等多個(gè)行業(yè)，選股標(biāo)準(zhǔn)不拘一格。不過(guò)所重倉(cāng)介入的個(gè)股大都具有行業(yè)龍頭特征，如招商銀行、珠海中富、新中基、中達(dá)股份等。企業(yè)年金尤其偏好消費(fèi)類型上市公司，如片仔癀、華微電子、博匯紙業(yè)、珠海中富等都有企業(yè)年金開(kāi)始建倉(cāng)。

　　不過(guò)，有研究員認(rèn)為，原來(lái)的企業(yè)年金是委托券商等管理，而現(xiàn)在是委托基金公司管理，理念與策略會(huì)有不同。這從今后的上市公司的公開(kāi)信息中或能找到蹤跡，不過(guò)，現(xiàn)在年金剛?cè)胧校�公開(kāi)信息沒(méi)法現(xiàn)身。

　　一位國(guó)泰君安研究所一位策略研究員說(shuō)，從資金的性質(zhì)來(lái)看，社保資金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、公募基金這四類資金對(duì)穩(wěn)健性的要求是依次遞減，以社保資金最高，而收益率要求依次遞增，這就決定了企業(yè)年金會(huì)追求適度回報(bào)，既不會(huì)太保守，也不會(huì)太冒進(jìn)。

　　自從去年8月，9家基金獲選首批企業(yè)年金基金投資管理人資格以來(lái)，年金業(yè)務(wù)就成了基金業(yè)兵家必爭(zhēng)之地，各基金公司就頻頻拜訪各大型企業(yè)，年金業(yè)務(wù)大有遍地開(kāi)花之勢(shì)。

　　東吳證券一位研究員認(rèn)為，在我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展初期，股票的實(shí)際投資比例應(yīng)該不會(huì)太高，不過(guò)在當(dāng)前的牛市環(huán)境下也未必。至于年金是否會(huì)特別偏好現(xiàn)金分紅率高的股票，則不一定，因?yàn)槠涔善蓖顿Y的比例較低，當(dāng)期收入對(duì)流動(dòng)性的貢獻(xiàn)就不那么重要，所以應(yīng)該更加側(cè)重長(zhǎng)期資本增殖。（周文亮）