益邦投資：股指在尋求新平衡區域

　　□益邦投資 潘敏立

　　上周股指在接近千五之處略有支撐，但量能仍然有限。短期股指在尋求新的平衡區域，不妨關注如下一些信息和市況：

　　存款準備金率上調0.5個百分點

　　經國務院批準，中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。農村信用社(含農村合作銀行)的存款準備金率暫不上調，繼續執行現行存款準備金率。

　　5月份經濟數據出來以后，經濟過熱現象比較明顯，投資增長 太快。此番準備金率提高0.5個百分點，是為了抑制貨幣信貸總量過快增長，是為了對沖過分充足的流動性，也體現了周小川前期所提及的微調手法，也是調控政策的延續。

　　在兩個月不到的時間內，先后出臺了貸款加息和存款準備金率提升的信息，管理層向市場表明了

　　是什么改變了原先的強勢？

　　近期股指出現了大幅震蕩，其中指標股中的中國石化(資訊 行情 論壇)、深發展(資訊 行情 論壇)、權證板塊均是三大傷心的根源地，如果仔細分析一下，或許會有所啟發：

　　1、中國石化的滑落：自去年以來的回升行情，中國石化幾乎是股指上下的靈魂。但仍是相同的股票，該股自5月15日以來卻整整下滑了一個月。從質地上來看，依然是相當不錯的，收購之后在石油的勘探和銷售中占有絕地的壟斷地位，是眾多機構集中持有的個股，同時還沒有進行股改。那么是因為什么，該股會出現如此大幅度的單邊下滑呢？只是因為有一點在發生變化：一旦中國銀行發行并上市后，中國石化將不再是最大的指標股！

　　2、深發展A的跌停：這是一個讓所有中小散戶都能流淚的股票。所有的銀行股都已完成了股改，只有它還沒有。在此之前，曾有多少人寄托于它的股改方案，去候低持有。但是，它推出的方案是每股派現0.048元，最后也只是修改了派現的條件。這幾乎是一個接近“零對價”的方案，中小散戶只能用腳去投票了，將一張張拋單壓在跌停板上。深發展的企業形象，在瞬間一落千丈。

　　3、權證板塊的滑鐵盧：寶鋼認購權證在8月中下旬即將行權，萬科(資訊 行情 論壇)認沽權證在8月底9月初將行權，隨著行權日的接近，其時間價值在大幅萎縮，權證價格在近三周內出現大跌。領引著整個權證板塊出現滑鐵盧。不管是認購、還是認沽，也不管是即將到期，還是差得很遠，總之是跌聲一片，引發了一場“權證災難”。這發生在新權證發得差不多的時候，隨后的趨勢怎么樣，是誰都心里沒有底的事情。

　　在下探中尋求回穩

　　上周股指前三個交易日繼續弱勢下探，一度低見1512點，逼近1500點整數關口。隨后在有色金屬板塊止跌及大盤股反抽的帶動下，上周末股指形成了反抽。但從整個量能情況來看，還是偏小偏弱。

　　在此番消化后，短期股指將處于尋求回穩的過程中。就本周而言，新股中工國際的上市定位情況，可能會對市場人氣形成一定的影響。但由于是恢復IPO后的第一單，從其超額認購的倍數上來看，高開的概率是較大的。而能否帶來新的生機，則需要進一步的觀察。

　　短期股指將會尋求新的平衡，在這種情況下，如果候低已將前期倉位回補至三分之二的話，那么在反彈回升的過程中，不妨先做一些差價，在高位將倉位重新恢復至一半，這樣可能會較為主動一些。

　　而從候低關心的品種來看，不妨將眼光集中在如下兩類個股上：

　　1、回吐到位的績優增長類個股、行業龍頭。由于目前已日六月中旬，而七、八月的中報緊接著就要公布，如果一些績優增長類個股也隨著前期震蕩而回落的話，那么在這里提供的可能是一個中線的買點，不妨關注。

　　2、還沒有進行股改但提出方案較佳的個股。一般而言，該類個股前期均較為淡靜，無人關注，如烏鴉一般地灰不溜秋。但是，一旦其方案十分好，再加上前期的滯漲，可能會一下子變成鳳凰。如梅雁股份(資訊 行情 論壇)、上海醫藥(資訊 行情 論壇)，這些是已經充分印證了的。但目前還有一些尚未表現的，故不妨做一個有心人，候低關注。