銀證博弈勝負(fù)手 銀證通遇監(jiān)管層阻擊臨六月大限

　　本報(bào)記者 劉詩(shī)穎

　　上海報(bào)道

　　融資融券業(yè)務(wù)推出前夜，誕生八年之久的銀證通業(yè)務(wù)卻遭遇監(jiān)管層的全面阻擊。

　　本報(bào)記者獲悉，繼深圳證監(jiān)局傳來(lái)停辦銀證通業(yè)務(wù)的消息之后，上海證監(jiān)局也在5月底向本地各大券商下發(fā)了相關(guān)通知，通知要求，各家機(jī)構(gòu)在6月5日之前要上報(bào)不符合規(guī)范的客戶資料，并且提出具體的整改方案。

　　各券商表示，公司已經(jīng)暫停了銀證通新業(yè)務(wù)的開(kāi)展，不過(guò)對(duì)原有客戶的處置尚需較長(zhǎng)時(shí)間，“從各券商上報(bào)的方案來(lái)看，沒(méi)有上三方存管的券商客戶將改辦銀證轉(zhuǎn)賬。”

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于清查整頓存在著較大難度，銀證通業(yè)務(wù)依然存在重新恢復(fù)的可能。

　　6月大限

　　2006年5月8日，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部一紙《關(guān)于落實(shí)<證券法>規(guī)范證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)行為的通知》(又稱149號(hào)文件)拉開(kāi)了銀證通業(yè)務(wù)整頓的大幕。

　　上海某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，雖然沒(méi)有一句談到“銀證通”，但文件提到的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在自己的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)立證券賬戶、簽訂委托協(xié)議、全程運(yùn)用自己的證券交易系統(tǒng)、完整履行清算交收等條款確是招招打到了銀證通的“七寸”。

　　“監(jiān)管層給我們一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，就是要全面叫停此項(xiàng)業(yè)務(wù)。”他表示。

　　通知發(fā)出不久，各地證監(jiān)局也迅速作出了行動(dòng)。5月26日左右，上海證監(jiān)局也向各券商發(fā)出通知，要求各公司在6月5日之前上報(bào)不符合149號(hào)文件要求的客戶資料和具體的整改方案。

　　本周，深圳市各大銀行和多家證券公司開(kāi)始停止辦理銀證通業(yè)務(wù)。而國(guó)泰君安、華西、國(guó)元等多家券商都在大力收縮自己的銀證通營(yíng)銷陣線。

　　資深市場(chǎng)人士告訴記者，銀行通過(guò)開(kāi)展銀證通業(yè)務(wù)，不僅獲取了券商客戶資料和保證金的大額利差，更關(guān)鍵的是它為銀行系統(tǒng)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)提供了平臺(tái)。

　　而即將推出的此項(xiàng)業(yè)務(wù)，極有可能成為證券中介機(jī)構(gòu)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，在這個(gè)重大問(wèn)題上，證監(jiān)會(huì)不愿意把機(jī)會(huì)留給對(duì)手。“叫停了銀證通，也就卡住了銀行系統(tǒng)開(kāi)展融券業(yè)務(wù)的通道”。他表示，這正是監(jiān)管層在銀證通推出八年后叫停的真正原因。

　　熟悉銀證通業(yè)務(wù)的券商人士介紹說(shuō)，銀證通主要有總對(duì)總、分對(duì)分兩種模式，招商證券等采用的是總對(duì)總的模式，由證券公司與銀行總行發(fā)生聯(lián)系，開(kāi)戶客戶掛在證券公司一個(gè)席位號(hào)下交易。這種模式下，證券公司的絕大多數(shù)營(yíng)業(yè)部和銀行的分行都不參與業(yè)務(wù)。

　　“這樣就造成一個(gè)問(wèn)題，比如某券商上海的營(yíng)業(yè)部都沒(méi)有開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，而發(fā)生業(yè)務(wù)的銀行總行又不屬于證監(jiān)會(huì)的管理范圍。”市場(chǎng)人士擔(dān)憂，單純證監(jiān)會(huì)的整頓通知能否對(duì)銀證通的另一主體發(fā)生同樣的效力，而一個(gè)證券公司，面對(duì)著多個(gè)證監(jiān)局的監(jiān)管，其監(jiān)管尺度是否能保持一致。

　　接近深圳證監(jiān)局的人士告訴記者，深圳證監(jiān)局曾經(jīng)就此召集各大券商和銀行開(kāi)會(huì)，表示如果當(dāng)?shù)劂y行不能及時(shí)叫停此項(xiàng)業(yè)務(wù)，將取消其資金存管業(yè)務(wù)資格。這一“催命符”也促使當(dāng)?shù)劂y行主動(dòng)叫停了各自的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　兩種模式

　　在管理層先叫停銀證通新業(yè)務(wù)的同時(shí)，老銀證通業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)交易，管理層給予其一段業(yè)務(wù)過(guò)渡期。在過(guò)渡期內(nèi)，銀行和證券公司將全面完成客戶資料的轉(zhuǎn)接和客戶的溝通。

　　目前，各券商已經(jīng)上報(bào)了已有銀證通業(yè)務(wù)的整改方案。知情券商透露，目前券商上報(bào)的方案主要分成兩種。絕大多數(shù)沒(méi)有完成三方存管的券商上報(bào)方案多是將銀證通轉(zhuǎn)換成銀證轉(zhuǎn)賬，即原有的銀證通三方協(xié)議將中止，客戶要與證券公司重新簽訂銀證轉(zhuǎn)賬協(xié)議。

　　“銀證通業(yè)務(wù)開(kāi)展八年多了，許多賬都柏戶都已經(jīng)變成了休眠賬都柏戶，讓這些客戶重新簽訂協(xié)議，這個(gè)工作量是非常龐大的。”熟悉銀證通業(yè)務(wù)的人士表示。

　　不過(guò)，一批風(fēng)險(xiǎn)券商及部分創(chuàng)新試點(diǎn)券商已經(jīng)完成或者正在進(jìn)行客戶保證金獨(dú)立三方存管，這樣就可以免去客戶再簽協(xié)議的程序。

　　“三方存管和銀證通的資金存取模式有一定共通之處。”券商人士指出，實(shí)施保證金第三方存管制度的證券公司將不再接觸客戶保證金，資金交收都由銀行來(lái)負(fù)責(zé)，這與實(shí)施銀證通的情況一樣。

　　長(zhǎng)江證券某人士表示，公司下屬營(yíng)業(yè)部已經(jīng)完成了三方存管，如果證監(jiān)會(huì)要整頓以前的銀證通業(yè)務(wù)，只要證券公司和銀行的交易系統(tǒng)作出相應(yīng)調(diào)整，客戶不用重新簽訂銀證轉(zhuǎn)賬都柏的協(xié)議就可以完成。

　　長(zhǎng)江證券及不少券商已經(jīng)完成的保證金三方存管都延續(xù)了

　　不過(guò)，這種模式受到了業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，也并沒(méi)有達(dá)到監(jiān)管層的要求。主要問(wèn)題在于銀行參與資金清算，如果出現(xiàn)了問(wèn)題，銀行和券商間的責(zé)任難以界定。

　　接近管理層的人士透露，目前廣發(fā)等創(chuàng)新類券商的三方存管申請(qǐng)并沒(méi)有獲得監(jiān)管層的通過(guò)。相反，監(jiān)管層在國(guó)泰君安證券作了三方存管的試點(diǎn)，希望成熟完備后再向業(yè)內(nèi)推廣。

　　國(guó)泰君安人士透露，與南方證券—建設(shè)銀行這種單一銀行模式不同，公司的三方存管主要采取的是多家銀行的方式。這樣，券商在選擇合伙伙伴時(shí)可以考慮多家，可以大大提高自己的主動(dòng)性。

　　據(jù)悉，管理層還企圖用三方存管業(yè)務(wù)來(lái)?yè)Q取銀行系統(tǒng)對(duì)于叫停銀證通業(yè)務(wù)的支持。

　　目前，銀證通業(yè)務(wù)的客戶保證金利差部分全部被銀行獲取，一些依賴銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的券商還將與其就手續(xù)費(fèi)分成，銀行在銀證通業(yè)務(wù)上收獲頗豐。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)和

　　市場(chǎng)人士分析，銀證通業(yè)務(wù)整頓能否成功，很大程度取決于證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)之間的力量博弈。