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□本報記者 李劍鋒
截至6月14日，12家創新類券商已累計創設茅臺認沽權證2.11億份，以創設4份權證抵押現金30.3元計算，共動用資金15.98億元。
茅臺認沽權證的價格遠高于其內在價值無疑是券商們大規模創設的原動力。自5月底
上市以來，短短三個交易日，開盤參考價僅0.149元的茅臺權證被拉高至4元以上，上漲幅度竟然達到20多倍，之后雖然經過了一定的調整，但該權證的價格仍在高位運行。昨日，在權證市場全線下跌的情況 下，茅臺認沽頑強走出上漲行情，收報1.696元。
由于茅臺認沽權證的行權比例為4：1，也就是說，4份權證才對應1份正股，按照該權證昨日1.696元的收盤價計算，對應1股G茅臺的認沽權證實際價格已達到6.784元，以30.3元的行權價計算，到2007年5月29日茅臺權證行權日，G茅臺股價必須跌破23.516元，才能保證昨天以收盤價買入權證的投資人到期實現盈利。而目前G茅臺正股的價格為46.40元，這也就意味著一年內公司股價下跌幅度必須超過49.32％。很明顯，這種情況發生的概率實在是非常小。
而這也意味著目前創設茅臺認沽權證的券商到期被行權的可能性非常小。6月份以來，茅臺權證的均價為2.25元，假設券商創設該權證后在這一價位賣出，如果投資者到期不行權，其收益率將達到40％左右。在這種預期下，大量創設也就不足為奇了。
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