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G海工（600583）是天津市新技術產業園區認證的高新技術企業，國家甲級工程設計單位，國家一級施工企業，公司還是中國目前唯一一家承攬海洋石油、天然氣開發工程建設項目的總承包公司，具有良好的行業資質聲譽和行業壟斷優勢。
今年5月26日國務院發布《關于推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》，批準天津濱海新區進行綜合配套改革試點，這是繼上海浦東新區之后，國務院批準的又一綜合配
套改革試點。明確提出設立天津東 疆保稅港區，把天津建設成為北方國際航運中心和國際物流中心。因此天津港原有碼頭、基礎設施的改建、擴建工作勢在必行。該公司作為立足于天津本地的優質施工、設計企業，以及具有建設港口碼頭的優勢經驗，預計在建設新一輪的天津渤海綜合開放區中將獲益匪淺。另外，該公司的所得稅政策依然可以享受高新技術企業帶來的15％的優惠措施。
分析去年年報可知，構成主營業務收入的非總承包收入的內部結構發生了重大變化，公司的海洋工程項目陸地建造收入占據非總承包收入的比重從2.3％提高到10.6％，海洋工程項目陸地建造收入占據主營業務收入的比重也從0.33％提高到1.4％左右，這不僅表明公司的海洋工程陸地建造收入的增長明顯，而且對陸地建造收入的相關產能提出了更高的要求。為此，公司在2005年6月進行了青島建造場地的開工建設，總投資約16億元，2009年完工。預計完工后鋼材的年加工能力大約可以增加25萬噸左右（目前僅10萬噸左右），預計到2006年底，項目可以實現部分投產，大約可以增加鋼材加工能力在6至8萬噸，按照過去的增長能力，可以增加海洋工程陸地建造收入增加3000萬元左右，稅前每股收益（按股改后的股本）增加0.04元。
該公司新增的三個承包項目分別是：南海FPSO（海上浮式生產儲卸油裝置）、廣西潿洲海上安裝項目、蓬萊19－3二期總承包項目。這三個項目涉及了海洋工程的總承包、海管和海底電纜的鋪設和施工以及導管鋼架的設計、施工等多個方面，其中廣西潿洲和蓬萊19－3二期總承包項目均在2006年底前完工，南海FPSO項目按照合同的施工計劃，2006年是該項目能夠取得重大突破的時期。因此照以往的項目收入核算原則，預計這三個新增項目可以大幅度增加公司的收入和利潤。
根據預測，G海工在2006年的主營業務收入能夠達到56億元左右，主營業務利潤達到9億元，凈利潤達到7.5億元，按股改后的股本作為權數，預計每股收益達到0.94元，其股票的理論價值應在33元左右。
（南京證券 王耀柱）
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