深滬兩市再續跌勢

http://whmsebhyy.com 2006年06月14日 18:23 南方日報

　　昨日周邊股市繼續出現“下雨”走勢，日經指數更是暴跌600點，跌幅達4%，但國內A股市場在昨日僅僅小幅下跌，上證綜指下跌4.30點，跌幅只有0.28%，如此不難看出A股市場已具有一定的獨立走勢能力。那么，如何看待這一走勢呢？

　　石化股跟隨港股下跌

　　其實，就昨日盤面來看，上證綜指也是險象環生，滬指早盤延續了上日的弱勢反彈格局，但最高在沖至1570點也即5日均線附近受阻回落。隨后，股指是逐波盤下，在最低探至上日低點1532點附近，大盤在尾市最后一個小時再度反彈，并收回大部分失地。最終，滬綜指是報收1548.49點，下跌0.28%。其中，以中國石化等為代表的石化股受到港股石化股大跌的影響，而出現深幅調整，中國石化尾盤大跌3.88%，上海石化大跌3.45%，在一度重創上證綜指。

　　但是，在午市后，有色金屬股、釀酒食品股等板塊持續走強，而此類個股符合新基金建倉的特征，有色金屬股是因為超跌嚴重，目前的動態市盈率略顯低估，符合基金的選股風格。而釀酒食品等個股則一直是基金的最愛，所以，隨著600億元新基金進入建倉周期，此類個股的股價走勢出現上漲也在情理之中，受此影響，大盤在午市后出現緩緩盤升的走勢。

　　A股難以擺脫周邊股市影響

　　也就是說，昨日上證綜指觸底回升的動力主要在于新基金的建倉力量，而且主推動力在于釀酒食品等不受周邊市場影響的品種，由此就有業內人士樂觀地認為A股市場有望擺脫周邊市場的影響而持續反彈。

　　對此，我們認為這是不現實的，一是因為A股市場前期的大漲除了股改等推動力外，很大程度還與周邊市場的暴漲推動，因為周邊市場的暴漲推動了各路資金對

股票市場的看好激情，從而助推上證綜指不斷走高。因此，一旦周邊市場持續疲軟，將打擊新增資金對A股市場的信心，從而降低二級市場的資金增量。事實上，也正是如此，目前的成交量已大幅萎縮就是最好的例證。

　　二是周邊市場的大跌主要在于美元的升值，而一旦美元升值，將帶來全球資金的重新布局，如此不僅僅影響著QFII的資金結構變化和灰色資金的流出，而且還會影響著全球大宗商品價格的走勢，甚至不排除在美元升值的預期下，倫敦交易所銅價再度破位的跡象出現，如此必然會影響到有色金屬股的股價走勢，從而壓抑大盤的反彈，也就是說，上證綜指在短期內可能會因新基金的建倉動力而有所走高，但在長期來看，是難以出現大幅獨立走勢的。

　　更有業內人士認為，只要A股市場不斷地開放，比如說QDII的推出，再比如說中國銀行等更多大型企業的A＋H，那么，A股市場受到周邊股市的影響力就越大，而且其股價估值也受到周邊股市的影響，所以，周邊股市凄風慘雨的走勢將影響著A股市場的反彈。

　　大盤在近兩個交易日反復震蕩，且有企穩的跡象，但是，由于成交量的迅速萎縮和周邊市場的暴跌，上證綜指存在著繼續調整的壓力。

　　江蘇天鼎　秦洪

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