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本報記者 周松林
德意志交易所集團董事、企業開發部總經理烏利希·貝克博士近日表示，對于新興交易所來說，整合金融衍生品市場和其標的資產市場，使兩者在同一個交易平臺交易，是一種很明智的選擇。
貝克博士指出，對于新興交易所來說，現貨市場和衍生產品市場的整合，可以使交易和后端控制過程變得更加有效，吸引更大的客戶群，并且能夠更好地抓住現有客戶，促進市場發展。同時，監管者可以更好地了解現貨市場及衍生品市場的價格和動態，從而進一步地促進監管機構行使監管職責，提高監管效率。
從國際成熟市場來看，德國期權及期貨交易所和Xetra（現貨交易平臺）同屬于德意志交易所，由于其現貨市場與衍生產品市場高度的整合效應，德國期權及期貨交易所推出的幾個期權和期貨產品都是歐洲最成功的產品。另外，韓國股票交易所1997年推出的KOSPI200指數期權是衍生產品歷史上最成功的產品之一，其成功的一個重要原因就在于擁有現貨股票市場的客源。
貝克博士表示，同一交易平臺也有利于金融衍生品的清算和結算。由于現貨市場頭寸能用于降低綜合風險，清算所可建立跨市場保證金制度把衍生品市場頭寸與現貨市場頭寸聯系起來。綜合衍生品頭寸和現貨頭寸，可使清算過程變得更加有效。這使清算機構能夠更好地了解市場參與者的風險水平，從而惠及結算機構和市場參與者雙方的利益。
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