大同煤業股份有限公司新股發行網上路演精彩回放

　　路演嘉賓介紹

　　大同煤業嘉賓　

　　大同煤業股份有限公司董事長 李澤民　先生　

　　大同煤業股份有限公司副董事長、總經理 張有喜　先生　

　　大同煤業股份有限公司總會計師 劉福忠　先生　

　　大同煤業股份有限公司董事會秘書 錢建軍　先生　

　　首創證券嘉賓　

　　首創證券有限責任公司副總經理 鮑　　宇　先生　

　　首創證券有限責任公司投資銀行總部總經理 趙樂軍　先生　

　　首創證券有限責任公司投資銀行總部副總經理、 陳桂平　先生　

　　大同煤業保薦代表人

　　首創證券有限責任公司投資銀行總部副總經理、 雷　　茂　先生

　　大同煤業保薦代表人

　　大同煤業股份有限公司董事長李澤民先生致詞

　　各位朋友、各位投資者：

　　下午好！歡迎參加大同煤業股份有限公司新股發行網上路演。

　　非常高興大同煤業成為上海證券交易所在全流通條件下恢復新股發行后的首家IPO公司。作為國內煤炭行業的龍頭企業，大同煤業股份有限公司在國內、國際的動力煤市場有著舉足輕重的地位。公司一直以“發展民族煤炭產業為己任”，秉承誠實守信、以人為本、科技導向、人與自然和諧發展的經營理念，使公司在激烈的市場競爭中不斷發展壯大。

　　面對我國經濟的持續增長和世界能源結構調整給煤炭行業帶來的歷史性發展機遇，大同煤業將利用自身資源、品牌、區位、管理等方面的優勢，加速推進資源儲備、產業整合、規模化經營及產業深化戰略，致力于鞏固并不斷加強在煤炭采選領域的競爭優勢和整體實力，力爭在五到十年內將公司建設成為國內一流的大型現代化煤炭企業。

　　此次大同煤業發行新股，牽手資本市場，標志著企業發展將翻開嶄新的一頁。大同煤業將從產品經營階段邁向資本經營、品牌經營的新征程。對于大同煤業來說，新股發行上市帶來的將不僅僅是募集的資金，更重要的是，大同煤業在成為一家公眾公司后，將更加規范、科學地運作，做大、做強主業，用優秀的業績回報投資者對公司的厚愛。

　　雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越！大同煤業的全體同仁將繼承和發揚前輩“勇于奉獻、爭創一流”的企業精神，為中國的經濟騰飛貢獻出全部的光和熱！

　　首創證券有限責任公司副總經理鮑宇先生致詞

　　尊敬的各位投資者、各位來賓：

　　下午好！

　　我代表保薦人首創證券有限責任公司，向今天參與本次發行網上路演的各位來賓、各位投資者，表示衷心的感謝！借此機會，與各位投資者進行坦誠而深入的交流，對諸位的提問，我們將努力給予滿意的答復。

　　新老劃斷后，大同煤業作為上海主板市場的第一家IPO企業登陸資本市場，意義深遠：它標志著證券市場融資功能在新的法律框架和全流通的新機制下全面重新啟動；標志著光大投資者可以共同分享有著六十年歷史的大同煤業的成長。

　　“以引領與發展民族煤炭產業為己任”的大同煤業是由同煤集團主發起設立的，擁有業內馳名的產品“大同煤”；擁有悠久而輝煌的經歷；擁有國內特大型煤炭基地的資源優勢；特別是擁有一支技術過硬、管理到位、勇于承擔責任的復合型管理團隊。這是我們今天向全體投資者推薦的重要基礎。

　　作為大同煤業IPO的保薦人和主承銷商，首創證券將立足北京，面向國內外，秉承誠實信用原則，遵循專業化的經營方針，以優質、高效的專業化服務協助廣大投資者獲取更大的投資回報。我們將嚴格按照法律法規的有關要求，勤勉盡責履行保薦義務。

　　我們相信，有廣大投資者和社會各界的關心、支持和幫助，通過我們扎扎實實的工作，大同煤業IPO必將取得圓滿成功！

　　祝各位事業發達、身體健康、工作順利！

　　謝謝大家！

　　IPO篇

　　問題：公司在籌集資金后最想做的事情是什么？

　　李澤民：根據所處行業發展態勢及公司發展戰略，按照投資項目由急到緩、由重到輕的次序，用好募股資金，給股東一個滿意的投資回報。

　　問題：本次募集資金所投項目的前景如何？

　　錢建軍：塔山礦井具有煤炭儲量豐富、地質構造簡單、煤層賦存穩定、外部協作配套條件好等特點，并已經過詳實的技術經濟分析和評價。塔山礦井設計生產能力為1,500萬噸／年，礦井服務年限為122年。塔山礦井項目建設期35個月，預計2006年下半年首采工作面投產，當年產量達到300萬噸左右。2008年全面達產后，年產量達到1,500萬噸。塔山礦井的主要用戶為電煤用戶，根據公司與用戶簽訂的煤炭買賣長期合同，其煤炭用戶的總需求量超過1,500萬噸/年。另外還有部分用戶在尋求訂立合同。所以，塔山礦井建成后，產品市場是有保證的。

　　塔山煤系高嶺巖深加工廠項目建成后，將年產5萬噸煤系高嶺土產品。據中煤國際工程集團沈陽設計研究院編制的《塔山煤系高嶺巖深加工廠可行性研究報告》，該項目財務內部收益率為24.60%，擁有良好的市場前景。

　　塔山工業園區鐵路專用線是塔山工業園的重要配套項目。鐵路專用線在北同蒲線的韓家嶺車站(大秦鐵路起點站)接軌，上、下行分別引入，專用線全長19.60公里。鐵路專用線在滿足塔山礦煤炭外運需要的同時，還要為工業園區內的企業提供運輸服務。新建塔山鐵路專用線年運輸能力可達2,000萬噸，塔山礦井經洗選后產量1,050萬噸，高嶺巖加工廠生產能力為5萬噸，塔山礦區鐵路運輸不占用公司現有鐵路專用線。這樣，公司各募集資金投資項目建成實施后，公司的經營發展均不會受到鐵路運輸能力的制約。

　　隨著同家梁礦主立井提升能力及篩選系統技術改造項目的實施，其年生產能力可提高60-110萬噸。設備折舊按照6年、噸煤利潤15元計算，本項目年凈收益為900萬元。

　　問題：公司上市后，如果在一年內業績出現預警或預虧，請問你們領導將承擔什么責任？

　　李澤民：我們有信心不會出現此類情況。請您放心。

　　問題：發行人持有的發起人股什么時候可以上市流通？

　　鮑　宇：按規則，同煤集團承諾所持股份3年內不上市，其他發起人股東所持股份1年內不上市.具體安排將在隨后的上市公告書中披露。

　　問題：請問您如何評價這次與大同煤業的合作?首創證券在這次大同煤業IPO中也打造了品牌,貴公司投行的局面會有何變化呢?

　　鮑　宇：我們首創證券非常榮幸的成為大同煤業的保薦人、主承銷商。我們非常重視與大同煤業在資本市場方面的合作。在本次發行結束后，我們將按照中國證監會的有關要求，勤勉盡責履行保薦義務，更好地為企業及投資者進行服務。

　　首創證券的投資銀行業務在最近幾年當中取得了長足的進步，我們將借此次大同煤業IPO發行的東風，繼續打造有首創證券特色的投行品牌。

　　問題：公司高管是否持有公司股票？

　　陳桂平：公司高管目前沒有持有公司股票。

　　問題：公司是如何看待和認識投資者關系的？

　　張有喜：投資者是我們公司的股東，為他們的投資保值增值是我們上市公司經營層首要關心的問題。我們將強化投資回報意識，在證券市場樹立良好的形象，增強投資者的信心。

　　問題：公司將如何處理來自中小股東方面的意見和質詢？

　　錢建軍：公司信息披露的負責人為公司董事會秘書，具體信息披露、為投資者服務的部門是公司董事會秘書處，電話號碼：0352-7010476。公司將及時、準確、完整地做好信息披露工作，對中小股東的意見將給予認真的回答。

　　問題：在完成IPO后，公司是否有再融資的計劃？

　　李澤民：公司本次發行股票所募集的資金可初步滿足公司現階段各計劃投資項目啟動的資金需求，公司將努力協調企業長遠發展與股東要求的短期回報之間的關系，以較高的盈利確保公司在資本市場上的持續融資能力；在利用資本市場進行直接融資的同時，公司還將憑借自身良好的信譽和本次發行后資產負債率降低所提供的較大運作空間，適度增加債務融資，優化資本結構，獲取財務杠桿收益。

　　問題：您好，這是否是首創的第一單IPO項目？

　　趙樂軍：這是首創證券自從注冊為保薦機構以來的第一單IPO項目，也是上海主扳市場恢復新股發行后的第一家IPO企業。謝謝您的關心！

　　公司經營篇

　　問題：公司目前擁有的煤炭資源情況如何?露采煤的比例有多大?公司的全員勞動生產率有多高?

　　李澤民：公司目前資源是3.8億噸，募集資金投資項目塔山煤礦資源量為30.71億噸，露天采煤為0，公司的全員勞動生產率在目前國內煤礦中居于領先地位。

　　問題：能否介紹一下公司2006-2008年煤炭產量計劃？

　　張有喜：考慮到本次募集資金投資項目塔山煤礦產能逐步增加的因素，以現有礦井口徑預計到2008年公司年度煤炭總產量將超過2,500萬噸。若考慮公司擁有塔山公司51%權益，則公司至2008年煤炭產量有望翻番。

　　問題：貴公司的企業文化是什么？

　　李澤民：公司以引領與發展民族煤炭產業為己任，以“提升煤炭產業技術水平、推動民族煤炭工業現代化”為宗旨，繼承和發揚“特別能戰斗的隊伍”的優良傳統，秉承“勇于奉獻、爭創一流”的企業精神，堅持“以市場為導向、以效益為核心、以質量求生存、以信譽求發展”的經營方針，倡導“誠實守信、以人為本、科技導向、人與自然和諧發展”的經營理念和企業文化，使公司在激烈的市場競爭中不斷發展壯大。

　　問題：請問公司的核心競爭力是什么？你對公司最大的信心在哪?

　　李澤民：公司的核心競爭力主要表現在：

　　(1)資源優勢：與眾多煤炭企業所面臨的煤炭資源儲備不足的狀況相比，公司具有良好的煤炭資源稟賦優勢。公司所屬的4個礦目前開發的煤層為侏羅系煤層，可采儲量為3.8億噸。另外，公司本次募集資金擬投資建設的塔山礦井項目，其可采儲量達30.71億噸，礦井設計服務年限122年，可實現大規模集約化開采。

　　(2)品牌和市場優勢：公司作為優質動力煤生產企業，已形成了“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”四大世界知名品牌，在華北地區公司產品市場占有率較高，具有較強的市場競爭優勢。

　　(3)高度采掘機械化優勢：公司4個煤礦采煤機械化程度達100%。高度采掘機械化為公司奠定了堅實的技術基礎。

　　(4)區位及運輸優勢：公司是山西省能源化工業基地的重要組成部分。從地理環境看，所處區域是京津唐工業發展的能源供應區域，又是環渤海經濟圈的輻射地帶，具有巨大的發展潛力。

　　有雄厚的資源、先進的技術、優秀的管理水平以及廣大股民的支持和各級領導、社會各界的高度關注，這些是我對公司的最大信心。

　　問題：塔山礦預計什么時候全面投產？公司預計何時發行H股？塔山煤的預計銷售價格？

　　張有喜：塔山煤礦預計于今年7月份左右投產。公司于2006年3月20日第一次臨時股東大會通過了《關于公司首次公開發行H股的議案》，公司計劃發行H股并在香港聯交所主板上市，本次發行方案的有效期為本次股東大會通過后一年內，具體發行時間在股東大會有效期內確定。塔山煤礦的預計銷售價格將根據市場供求形勢確定。

　　問題：作畫與企業管理有什么共通之處？

　　李澤民：由于工作壓力是很大，而畫國畫正可以為自己排遣工作的壓力。我從自身的經歷感覺，有一個健康的業余愛好，對于身心都有莫大的益處。

　　畫畫需要先構思，再動筆。管理企業也需要“謀而后動”。這兩者都需要大處著眼，小處著手。這也是兩者的共通之處。當然，管理企業需要更加科學、更加嚴謹的工作，也需要和同志們共同努力，才可以取得成功。

　　問題：李董事長，冒昧地問一下，您的年薪大約多少？人力資源是企業最寶貴的資源，貴公司將采取何種有效措施，留住和開發人才？

　　李澤民：坦白地說，2005年的年薪是16.9萬元。公司充分認識到人力資源對公司發展的舉足輕重的意義，公司將采取現金收入激勵、股權激勵以及榮譽激勵的綜合措施，使寶貴的人才意識到大家共同努力的社會貢獻和個人成就。

　　問題：公司的新利潤增長點在哪里？

　　張有喜：本次募集資金擬投資的塔山煤礦、塔山煤系高嶺巖深加工廠項目，將成為公司新的利潤增長點。塔山礦井達產后，原煤年產量可達1,500萬噸。塔山煤系高嶺巖深加工廠項目，利用塔山礦井開采煤炭和加工洗選煤炭過程中廢棄的煤矸石為主要原料，對矸石中伴生的優質煤系高嶺巖進行深加工，生產出附加值高、國內市場緊缺的煅燒高嶺土，使煤田中與煤伴生的高嶺土資源得到合理利用，不但有效解決煤炭生產過程中形成的環保問題，同時延長了工業鏈條，形成范圍經濟，從而進一步降低生產成本，形成公司新的利潤增長點。

　　問題：公司去年的存貨周轉率是多少？是否已經提取了存貨跌價準備？

　　劉福忠：公司2005年存貨周轉率7.55次。已經提取了存貨跌價準備。

　　問題：請介紹集團公司的情況。

　　李澤民：同煤集團前身為大同礦務局，成立于1949年8月30日，是我國特大型煤炭企業、原國家經貿委確定的512家國有重點企業、120家大型企業集團試點單位之一。2000年7月9日，經山西省人民政府晉政函[2000]88號文《關于大同礦務局建立現代企業制度有關問題的批復》批準，大同礦務局改制設立為國有獨資有限責任公司，是山西省政府授權的投資主體，設立時注冊資本為353,308萬元，主要生產經營地為山西省大同市。

　　同煤集團設立時所屬生產礦采掘侏羅紀煤系，產品為低灰、低硫、高發熱量的優質動力煤。其煤層賦存穩定，地質構造簡單，埋藏淺，傾角較小，適合機械化大規模生產。

　　2003年12月19日，同煤集團領取了變更登記后的企業法人營業執照，注冊號為1400001009042(2-1)，住所為大同市新平旺，經營范圍主要為煤炭生產加工、機械制造、工程建筑施工等。根據發行人提供的同煤集團填寫的《公司變更登記申請書》(國家工商總局制)記載，同煤集團注冊資本由353,308.00萬元變更為551,117.56萬元。

　　截至2005年12月31日，集團合并資產總額3,378,239萬元，凈資產746,658萬元；2005年實現凈利潤20,227萬元(中審會計師事務所有限公司審計)。

　　問題：請介紹公司的控股子公司情況。

　　李澤民：公司目前唯一的控股子公司———同煤大唐塔山煤礦有限公司(下簡稱“塔山公司”)成立于2004年7月15日，是由本公司與同煤集團、大唐國際發電股份有限公司共同出資設立的。目前，各方對塔山公司的出資合計為38,579.00萬元，其中本公司累計出資合計19,675.00萬元，占出資總額的51%，為塔山公司的控股股東。

　　塔山公司注冊地為大同市南郊區口泉交通街3、4號，主要生產經營地在塔山工業園；目前主營業務主要負責進行塔山煤礦及選煤廠工程的建設。塔山煤礦設計年生產原煤的能力為1,500萬噸，截止2005年12月31日礦井工程完成首采面投產進尺的88.81%，預計2006年下半年第一個采煤工作面開始投入生產。

　　根據信永中和為發行人出具的審計報告(XYZH/2005A6119)：截至2005年12月31日，該公司資產總額176,496.1萬元，凈資產38,598萬元。由于該公司尚處于基建期，沒有銷售收入，當期凈利潤為0。

　　問題：貴公司有哪些無形資產？

　　張有喜：采礦權、土地使用權、特許經營權、商標。

　　問題：你們的煤出口是通過哪個港口運出去的？一年的出口量有多大？

　　錢建軍：港口主要是秦皇島港，其次為京唐港。2003年、2004年、2005年公司國外銷售收入占當期銷售總額的比例分別為23.80%、20.25%和24.53%。

　　問題：公司的主要關聯企業有哪些？

　　李澤民：公司目前存在的關聯方主要包括公司的控股股東、其他股東、控股股東控股或參股的企業。

　　同煤集團目前持有公司本次發行前總股本90.89%的股份，為唯一持有公司5%以上股份的關聯方，是公司的控股股東。除同煤集團外，公司的關聯企業還包括同煤集團的全資、控股及參股企業。

　　問題：公司的研發力量如何？

　　錢建軍：公司技術開發由生產技術部及各礦技術科承擔。生產技術部負責技術項目的管理及合作項目的管理與協調工作；各礦技術科負責礦井上的日常技術工作，并參與各礦實施的技術開發項目。

　　公司現有研發人員60人，其中高級工程師20人，工程師29人，助理工程師11人。大部分人員都具有多年的從事煤炭開采、安全等方面技術開發的豐富經驗。

　　雖然公司已具備相當的技術開發基礎，但整體技術開發能力還需要進一步提高和加強，因此，公司和同煤集團已就技術合作方面簽訂了《綜合服務協議》，以充分利用原國家經貿委授予的同煤集團國家級技術中心平臺的支持。

　　問題：加入WTO對公司所處行業的沖擊有多大？

　　李澤民：我國加入WTO以后，將按照世貿組織的有關規定向其他成員國提供最惠國待遇，取消進口許可證，降低關稅稅率。國外煤炭公司向我國出口煤炭機會增加，本公司的煤炭產品將在一定程度上受到來自國外(特別是

　　針對加入WTO后來自國外同類產品的影響，本公司將積極的參與國際競爭。憑借優越的地理位置，優良的產品品質和先進的采煤技術等優勢，公司將致力于國外市場的拓展，擴大產品的出口，提高公司的盈利能力和盈利水平。

　　(文字整理　呂錦明)