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融資融券業務細則正在制訂；上證50成分股漲跌幅可放寬至20％；日內回轉（Ｔ＋0）交易有望成行
本報訊 上證所創新實驗室近日推出我國證券市場第一份《市場質量報告》，詳細披露了上證所與流動性和波動性有關的市場質量指標。
該報告指出，10年來，上證所的市場質量不斷提高。從1995年到2006年，價格沖擊成本改進幅度超過300％，流動性指數上升了83％，大宗交易成本、買賣價差和有效價差等指標均出現了大幅度的下降，說明市場流動性在不斷上升，交易的間接成本不斷下降。日內波動率和超額波動率也出現了不同程度的下降，說明市場穩定性和市場定價效率得到了提高。
據悉，上證所創新實驗室近期還著重研究了三個問題：一是即將推出的融資融券標的、保證金范圍與折算率等的研究，目前正會同有關業務部門制訂細則；二是放寬漲跌幅限制問題；三是日內回轉（Ｔ＋0）交易問題。
該實驗室負責人表示，推行日內回轉交易對活躍交易、提高市場流動性有重要意義，日內回轉交易制度并未加劇價格波動，也沒有助長市場操縱行為，而且，在允許日內回轉交易時，投資者和經紀商風險下降。
該實驗室負責人還介紹說，從漲跌幅限制價格運動的實際情況看，漲跌幅更多地是限制了股價上漲，而不是限制下跌。研究還發現，上證50指數成分股因證券基本價值發生變化而導致漲跌停事件占比最高，且放寬其漲跌幅度到20％，漲跌停現象將下降90％以上。據此，創新實驗室提出了相關政策建議。 （全景）
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