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經過上周的大幅下跌之后，市場做空動能得到了充分釋放。本周一，A股市場出現縮量休整的走勢，是誰偷走了A股市場的成交量？
短線熱錢稍息
市場熱點往往是各路資金動向的真實寫照。昨日盤面顯示，基金重倉股出現了自上
周以來較為猛烈的報復性反彈走勢，但成交量并未明顯放大，如此走勢就顯示出個股的大漲源自存量資金的惜售以及新增資金的輕微做多動力，而基金重倉股的大漲并不會激發市場的交投活躍。
與此同時，在“五一節”前、節后成交量大幅放大的題材股、股改概念股等在近期出現了大幅回調，成交量也大幅萎縮，無論是ST股還是其它低價股均如此。因此，此類個股成交量的萎縮，也意味著活躍的熱錢步入稍息狀態，也就理解了為何昨日成交量陡然萎縮的原因。
個股行情兩極分化
如此的資金流向，必然會帶來一個較為明顯的后果，那就是市場熱點迅速步入到分化。一方面是基金重倉股因基本面極其優秀，在調整過程中，往往會成為資金的避風港，所以跌幅有限。甚至在短期內，由于新建倉基金的加盟而出現縮量上漲。
另一方面則是沒有業績支撐的低價股、ST股因熱錢退潮，而出現持續的調整走勢。而且越調整，跟風盤越少，成交量越萎縮，隨即又產生股價無資金關照繼續下跌的走勢，如此的惡性循環就使得市場個股行情兩極分化，成交量繼續萎縮。
也就是說，本周一的市場熱點其實已經預示著未來的個股熱點演變格局，即一方面是質優股的反復活躍，另一方面則是績差股因缺乏資金滋潤而持續下跌。看來，績差股終將成為本輪行情退潮后的“裸泳者”。
（東吳證券）
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