基金：看好調整后的機會

　　面對本周三上證指數回落近90點，深證指數回落近200點這一景象，昨日，接受記者采訪的基金人士卻持比較樂觀的態度，他們普遍認為，股指的暫時回落難改大盤上行趨勢。

　　大盤調整當屬正常現象

　　王宏遠（南方基金投資總監）：大盤調整是大盤持續上行過程中的短暫現象，許多

獲利盤需要了結；同時ＱＤＩＩ與ＱＦＩＩ將使中國股市與國際股市更具有較高關聯度，更具有互動性。如此次大幅回調就與紐約股市三大股指大幅下跌，國際有色金屬期貨市場大幅下挫有關。

　　張曉東（國海富蘭克林基金高級經理）：我們認為，此次大盤大幅回落的原因有三個：一是從去年12月至今，Ａ股市場累計漲幅超過50％，投資者開始獲利了結；二是

　　李旭利（交銀施羅德基金投資總監）：此次回調肯定與資金分流有關。一方面管理層將清理銀行間票據市場，禁止銀行資金違規入市；另一方面，中行擬在Ａ股市場融資200億元，這都會給投資者造成較大的心理壓力；再加上前期股指上漲過快，高處不勝寒，一有利空消息襲來必然引發恐慌情緒。但這種調整與熊市時期的調整會有本質上的不同，“失地”會很快收復。

　　彭應保（國聯基金投資總監）：久漲必有跌世界上哪有只漲不跌的股市？至于此次跌幅這么大，可能與再融資和ＩＰＯ重開有一定聯系。一些資產質量并不太好，投資項目并不具有較高價值的上市公司也急匆匆地向股市伸手融資。但這種關聯度究竟有多高，他們不好下結論。（上接1版）

　　趙明華（嘉實基金投資總監）：股指漲跌不值得大驚小怪，關鍵看下跌后是及時回升還是從此一蹶不振，重步低迷市態。從目前影響股市的各種因素上分析，前一種現象出現的可能性大。

　　中期調整并未來臨

　　王宏遠：雖然大盤從去年第四季度至今已上漲50％左右，但這是對中國股市長達5年熊市的修正，是恢復性上漲，是中國經濟持續快速健康發展在資本市場上的體現和Ａ股市場的估值風險已獲得釋放，泡沫成份大為降低，牛市行情會延續下去。也許在上行過程中仍會出現類似本周三的暴跌現象，但牛市的基本格局難以改變。

　　江涌（廣發基金經理）：此次調整不是本輪行情的結束，而是獲利者換籌的行為，即使股指在目前下探至1500點左右，但只要支撐基本面的因素不變，則大盤上行之勢就會依然如故。

　　李旭利：宏觀經濟將趨于平穩，產能過剩現狀會得到抑制，對通貨膨脹的預期會吸引基金、券商、保險公司大舉入市；再加上

　　基金倉位并無大的調整

　　江涌：我們不會因為股指一次大幅下調就大幅降低持倉水平，目前我們仍然按基金招募說明書的規定，在最高限即基金資產總額的75％以內持倉。

　　彭應保：持倉比例取決于多種因素，股指暫時回落不會影響基金對持倉比例的大幅調整，而是將對個股持有比例作一些微調，但這只是一種正常的調倉行為。