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聯合證券研究報告認為:
權證市場風險凸現
從最近交易數據以及對比香港權證市場來看，內地權證市場已經累積了太多的風險，具體表現為權證過高溢價水平、交易價格與理論價格偏離較大、理應衰減的時間價值不衰
減，以及權證與正股關聯性弱的特征。
從溢價水平來看，最近的權證交易價格反映了投資者對正股股價較高漲跌幅的強烈預期，對于最快到期的寶鋼認購和萬科認沽權證，其溢價率已經高于90％，很有可能到期淪為廢紙。
從權證交易價格來看，權證成交價普遍高于理論價，反映出投資者強烈預期正股未來波動率會增強。如果把權證交易價格中偏離理論價格程度作為權證價格泡沫的話，那么認沽權證的泡沫要大于認購權證，幾乎所有認沽權證泡沫均在90％以上，如此高的泡沫已經顯示出認沽權證的投資價值非常低下，隨著存續期的縮短，泡沫會加速破滅。
在權證與正股股價聯動性方面，認購權證和正股的相關性基本正常，只有雅戈爾認購權證與雅戈爾股價負向關聯；而大部分的認沽權證和正股卻非負向聯動，也就是說正股股價的上揚能帶來相應認沽權證價格的走高。這一點顯然有悖于認沽權證衍生品的本質，投機或者博傻的氣氛在認沽權證中表現得更為突出。
考慮到存續期的長短，在存續末期時間價值為零的常理下，認購權證中，萬華認購權證的時間價值最低要求的消逝速度最大，其次是寶鋼認購權證；在認沽權證中，深能認沽的時間價值最低要求的消逝速度最大。
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