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一心編輯：
最近，我經常接到南方某公司電話勸說，“西安某生物技術股份有限公司”擬在美國上市，讓我們購買原始股份。對方說公司現價只有3元多，等上市后肯定會翻番。我對股票不很了解，曾聽別人說過買原始股比較穩妥，即使不上市也能享受每年的分紅。咱們老百姓錢不多，最怕上當，請指教這事是否有譜，如能購買需要辦理哪些手續？
衡水 李理
李理讀者：
你好！近日，隨著股市的擴容步伐重新開始，原始股的暴利再次被投資者垂涎，一級半市場的熱度也開始提升，有很多投資者問與你同樣的問題。在此，一心特別提醒您，對待原始股一定要保持謹慎與冷靜。
在證券市場中，發行市場是一級市場，流通市場是二級市場，一級半市場就是介入發行和流通的中間環節。法律界專家宋一欣認為，一級半市場十分混亂，已經滋生出很多問題和隱患，不是適合中小投資者的投資場所。因為一級半市場信息披露不規范不對稱，市場中欺詐和違法行為盛行，出現問題后難以得到法律保護。中小投資者不要被眼前看到的和聽到的一些小利所誘惑，結果導致自己血本無歸、投訴無門、追索無著，更不要被能在納斯達克上市的宣傳所迷惑。事實上，許多聲稱進軍海外市場的公司，所進入的并非是納斯達克市場，而是一種納斯達克市場之外的場外交易場所即被稱為柜臺交易的“粉單”市場，類似中國的三板市場。更成問題的是，按照美國及海外股票市場上市與交易規則，在中國大陸注冊公司發行的股票，在海外股市是不能上市與交易的。而能夠上市與交易的，必須是公司注冊地在海外，故實際上投資者所購買的原始股最終根本無法在納斯達克上市，其行為形同欺詐。
地下股票交易弊端叢生，最大隱患是沒有合法的交易場所、股權歸屬不明、信息披露不對稱不透明、轉讓手續不規范、投資者權益無法得到保障。地下股票交易中，除了欺詐投資者外，還存在中介機構和非上市股份公司的實際控制人聯手，發布虛假信息誤導投資者，從事內幕交易、操縱股價，例如，一級半市場投資者拿到的權屬證明就是五花八門的。除了支付和權利是否得到確認、代為持股、后續轉讓、多次轉讓等問題外，最令人擔心的是這些股權都沒有及時到工商部門辦理股東名冊變更手續。而根據國務院《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》第十八條的規定，“因參與非法金融業務活動受到的損失，由參與者自行承擔�！币虼�，參與一級半市場投資與地下股票交易行為的人員的權益是難以受到法律保護的。無效的協議和交易最多的只能是恢復原狀，退還款項，但如果企業倒閉，人去樓空，無款可還時，此時的一級半市場投資者的錢就打了水漂。
在一級半市場客觀存在，投資者、企業和市場對股權投資及流通抱有極大愿望的情況下，各地建立的股權托管中心實際上可以起到主板和三板之外的場外交易場所的作用。作為柜臺市場，它可以規范大量股份有限公司發行、交易、監管和信息披露職能，只有這樣才能滿足市場和社會的需要，才能維護投資者的權益，也可以從正面打擊地下股票交易，打擊非法融資和非法經營等違法違規行為。
就一級半市場而言，最重要的兩個問題就是非上市公眾公司股份的發行和流通問題。由于舊《證券法》中有證券交易必須在證券交易場所進行的規定，而舊《公司法》則規定，滿3年的公司發起人股可以轉讓，但實際上滿3年的公司發起人股又沒有合適的交易場所，因此，兩者在法律上發生了沖突。這一點，在新《證券法》與新《公司法》已經解決了，所以，只有監管部門把柜臺交易納入有效監管的范疇，建立合法的交易場所，統一的報價，藏身于一級半市場的騙子將再無生存空間，而真正的一級半市場投資者也可以安全的投資，國家稅收也能夠增加，這是市場各方共同期待的多贏效果。
一心
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