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湖北 王小智
中工國際的發行拉開了全流通下新股發行的序幕。不過，從中工國際的發行來看，也暴露出了新股詢價過程中所存在的問題。
比如，根據發行人中工國際與保薦機構國信證券5月31日發布的“中工國際首次公開
發行A股發行價格區間及初步詢價結果公告”，有4家詢價機構在初步詢價階段的報價是低于6.17元/股-7.40元/股這一發行價格區間的。而且即便是在這一發行價格區間的報價，也有8家詢價機構的報價是低于每股7.40元的。然而，從累計投標詢價的結果來看，在132家有效申報的機構投資者當中，除工銀瑞信核心價值與銀河穩健兩只基金報價低于7.40元外，其余機構報價均為7.40元。也就是說，至少有10家在初步詢價階段報價低于7.40元的詢價機構，在累計投標時把自己的報價提高到了7.40元。明顯表現出兩次報價的不一致。之所以會出現這種情況，筆者以為在很大程度上與詢價機構報價信息的披露缺少透明度有關。因為目前對初步詢價結果的披露，公布的只是一個詢價結果的匯總數據，并未公布各個詢價機構的具體報價情況，以致于這些詢價機構有了一塊遮擋自己臉面的遮羞布。
那么，如何杜絕這種詢價機構前后報價不一致的事情發生呢？筆者以為，最好的辦法就是增加詢價機構報價信息披露的透明度，將各個詢價機構兩次詢價的報價情況進行逐一的披露。這種詳細披露的好處在于：
第一，有利于接受群眾的監督。將各個詢價機構的報價公之于眾，誰報高價，誰報低價，誰報價前后不一，這就一清二楚了。第二，有利于增加詢價機構報價的責任感。目前詢價機構在報價上有很大的隨意性，所報出的價格往往脫離股票的投資價值。但在群眾的監督下，機構對詢價就不能不認真對待了。特別是那些前后報價不一的詢價機構，甚至要為自己的這種不誠信行為付出代價。比如，失去認購新股的機會，甚至被取消詢價對象資格。第三，有利于促使詢價機構提高詢價水平。在群眾的監督下，胡亂報價顯然是行不通了，而且長期報價離譜，詢價機構的詢價能力也會受到質疑。因此，在這種情況下，詢價機構只有提高詢價水平一條路可走。而要做到這一點，詢價機構自然就會加大對新股研究的力度了，并最終盡可能地報出一個接近股票價值的價格。
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