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本報記者 尚曉陽 本報實習記者 俞靚
《企業價值評估指導意見》從去年4月1日起執行，至今已經一年有余。業內的總體反響是，企業價值評估勢在必行，但是與目前國內的評估實踐還存在著較大差別。轉型過程中，不少企業遇到了困惑。
在中國遠洋集團財務部副總經理周家斌看來，第一個困惑就是，企業的價值到底是什么？“如果把企業比喻為雞，那么我們到底賣的是肉雞還是母雞？企業都認為自己是母雞，但在實際中有很多都是當作肉雞來賣。”其二，評估中應該相信企業還是相信市場。其三，如何尋找評估師。對于企業來說，評估師的估值能力很難在委托之前了解。中介機構的評估師與企業自身對企業價值的理解可能存在很大差距。其四，被評估企業對自身的了解程度參差不齊。其五，評估是一門科學也是一門藝術，但科學和藝術有界線嗎？
微觀層面也有很多棘手問題：轉讓不良資產的估值中，擁有抵稅作用的回收價值和變現價值以什么標準來確認；對于產權存在瑕疵的資產如何估值；流動性對股權估值的影響如何確定；估值是否不應以審計準則為標準；收益額預期中如何計算稅收政策和匯率的估值影響；如何看待周期性企業估值的特殊性；企業未來收益和成本如何預測。
“所有這些問題，其本質無外乎四個方面，”周家斌說：“資本市場或產權市場的價值取向，以及企業的價值定位問題；評估機構和評估師執業能力問題；企業自我價值認知問題；對評估機構有效監管問題。”
中國石化集團公司副總會計師張秀林發現了問題———資產評估與會計準則如何對接。一是會計計量是單一原則，評估則是根據不同的經濟行為和目的進行估值。二是動態價值重估及其對財務會計報告的影響。“對于動態的資產價值，我國會計準則不夠完善。在資產減值準備方面，如何進行量化沒有規定，僅依靠董事會通過辦法和財務人員的判斷來界定，缺乏準確性。”
企業主輔分離、輔業改制中應該如何選擇評估機構？張秀林表示，由于改制企業所處的經濟環境和市場化程度各異，因此，由總部確定評估機構，有利于各地改制企業在評估方法、評估原則上保持一致，避免評估機構地域性的利益傾斜。
在我國現階段，國有性質的資產重組占主流，在成本定價、收益定價的過程中受政府干預、評估目的和范圍、評估方法選擇的影響。張秀林說，要解決資產重組定價功能的量化問題，一方面加強評估的相關法規建設；另一方面完善評估體系及執業人員的知識結構，加強職業道德教育。
中國資產評估協會有關人士告訴記者，指導意見的規定相對于目前的產權市場和管理思路都有一定的超前性，加上實施不久，需要與具體監管環境相融合。
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