中級調(diào)整真的來了

http://whmsebhyy.com 2006年06月09日 05:02 四川新聞網(wǎng)-成都日報

　　四川新聞網(wǎng)-成都日報訊：

　　在經(jīng)過前日暴跌5.33%之后，上指昨日最終以微漲1.94點收盤。雖然昨日大盤的止跌走勢似乎讓不少人舒緩了一口氣。但從如今股市內(nèi)外面臨的情況來看，大盤這次是真的遇到了麻煩，中級的調(diào)整真的來了——

　　股市上充滿著“空”氣

　　自去年12月初大盤從1074點起步上漲以來，投資者多次聽見“狼來了”的喊聲，但股市還是從容的邁過了1300點、1400點、1500點和1600點等眾多重要關(guān)口，也使得市場在向1700點發(fā)起攻擊的時候，人們再也不去理會“狼來了”的聲音，認(rèn)為大牛已至，賺大錢正當(dāng)時。但前日股市暴跌5.33%，無疑是給人們一副清醒劑——大牛也有失前蹄的時候。

　　事實上，在上指滯留于1600點之上的時候，股市上空的氣氛已悄悄發(fā)生變化。新老劃斷的IPO開閘，發(fā)行新股的架勢十分迅猛，超級大盤股——中行登臺亮相之快出乎人們預(yù)料；而新華社發(fā)文：“鍛造牛市的基礎(chǔ)任重道遠(yuǎn)”似乎暗示了管理層對目前點位的不認(rèn)可；而管理層低調(diào)清查資金的事也在市場逐漸傳開；銀證通的暫停、開戶要求實名制等等，都是給沖上1600點以來股市里的躁動潑的冷水。

　　上漲的動力消失

　　對于持續(xù)半年、漲幅超過50%的本輪行情來說，其最大動力就是估值這個因素。由于去年5月份開啟的股改，使得本來就已經(jīng)處于被低估的市場更加被低估了，在去年股市跌至1000點的時候，整個A股市場的平均市盈率不到18倍，已經(jīng)與香港股市市盈率持平，低于歐美成熟股市的平均市盈率。再加上股改10送3股的因素，使得A股市場的平均市盈率不到13倍，這吸引了眾多投資資金的關(guān)注，從而促使了本輪大行情的誕生。

　　時至今日，整個市場的平均市盈率已達(dá)30倍，明顯高出香港股市的20倍市盈率，這使得A股市場已沒有比價優(yōu)勢了。再加上，眾所周知的上半年有色金屬期貨價格狂飆、國際石油漲多跌少，這可以預(yù)見處于下游的上市公司半年業(yè)績整體下滑已成定局，而在目前滬深兩市中，處于產(chǎn)業(yè)鏈上的下游上市公司不在少數(shù)，因而在半年報公布將至的時候，市場的整體平均市盈率是否還將升高，這將是每個投資者不得不考慮的問題。

　　中級調(diào)整不可避免

　　從前日股市大跌之后，昨日股市出現(xiàn)的勉強(qiáng)翻紅的跡象來看，股市這次真的該好好的調(diào)一調(diào)了。由于有上述諸多不利股市進(jìn)一步上漲的根本原因，因此這次市場的調(diào)整，至少時間上將持續(xù)到中報公布結(jié)束；其位置——按照目前整個市場20倍市盈率對應(yīng)的點位1450點附近。若是中報業(yè)績不理想，其點位有可能更低。因而，在其后幾天大盤有可能因前日的大跌而出現(xiàn)反彈，但只要量跟不上，市場的中級調(diào)整就不可避免。

　　本報記者孫強(qiáng)

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

【發(fā)表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關(guān)閉】