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江蘇天鼎 秦洪
中工國際的網上申購尚未塵埃落定，同洲電子、云南鹽化、大同煤業的網下申購工作已緊鑼密鼓地進行著。那么，中小投資者是否可以參與呢？參與有多大賺頭呢？
同洲電子預期高
從行業分析師研究報告來看，同洲電子的新股申購預期收益率較高，因為該公司所處的機頂盒業務正處在高速增長的行業景氣周期，有望獲得較高的二級市場定位，一般傾向于25倍左右的市盈率。
而目前公布的新股詢價區間為14元至16元，由于目前供不應求，16元極可能是最終發行價。而由于2006年的每股收益預期有望達到0.92元，以25倍市盈率推算，二級市場合理定位有望達到23元。較16元的發行價有43.75%的收益率。
但是，云南鹽化、大同煤業的新股首日上市的收益率可能并不高，一方面是因為此兩家公司的盈利能力相對穩定，另一方面則是因為行業景氣相對一般，尤其是大同煤業的煤炭股面臨著一定的景氣壓力，所以，二級市場定位不會太高。當然，由于云南鹽化尚未公布新股詢價區間，而大同煤業的詢價區間為6元至6.76元，如果以6.76元作為新股發行價，二級市場合理市盈率有望達到14倍，而行業分析師預測2006年的每股收益有望達到0.57元，定位傾向于7.98元，較發行價有18.05%的收益率。
“搖新”收益率有多大？
現在的問題是，投資者參與其中的收益率預期有多大？這其實涉及兩個問題，一是投資者的機會成本，即如果參與新股申購，會否因大盤的反彈而喪失二級市場的投資機會；二是能否中簽或者中簽后的預期收益率。
對第一個問題來說，由于周三大盤的暴跌預示了A股市場已進入到調整階段，即便反彈，機會與風險也不是太對稱，而參與新股申購，幾無風險，因此，可適當參與到新股的申購行列。即便不中簽，也因為申購時的資金被凍結，而躲避因“手癢”產生的短線操作風險。而就第二個問題來說，投資者可以避開業績穩定、行業景氣面臨不確定的新股，而專申購行業景氣上升、業績穩定提升的個股，因此，同洲電子建議投資者參與，其中簽率可能極低。而大同煤業、云南鹽化的中簽率可能高一些，但收益率相對有限。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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