|
這邊是國(guó)泰航空要購(gòu)并港龍航空構(gòu)建航空新王國(guó)，大洋彼岸是大陸航空公司一口氣采購(gòu)34架低油耗波音飛機(jī)，備戰(zhàn)未來(lái)的美國(guó)本土航線的競(jìng)爭(zhēng)。航空類(lèi)上市公司一下子成為了近期傳媒的熱點(diǎn)之一。
虧損累累無(wú)礙炒作
因?yàn)橛蛢r(jià)不斷高企，航空公司成了最大的受害者之一。大多數(shù)航空公司自2002年油價(jià)從20多美元起步以來(lái)就連年虧損，能夠勉強(qiáng)盈利者實(shí)在是少數(shù)。因?yàn)樘潛p，航空股表現(xiàn)自然不盡理想，道瓊斯航空指數(shù)從2003年中的150多點(diǎn)下跌至2005年末的90點(diǎn)左右，市值幾年間不見(jiàn)了一小半，甚至有一些上市公司不得不謀求破產(chǎn)保護(hù)。
就像A股的ST公司永遠(yuǎn)有炒作的機(jī)會(huì)一樣，當(dāng)航空股虧損已經(jīng)成為常態(tài)，大家也習(xí)以為常時(shí)，就醞釀了一次炒作的機(jī)會(huì)。2005年9月，油價(jià)沖高70美元/桶后回落，至11月底最低見(jiàn)55美元。油價(jià)下跌對(duì)航空公司自然是利好，航空公司成為炒作油價(jià)下跌的反向投資對(duì)象，因此道瓊斯航空指數(shù)由10月的90點(diǎn)左右起步，逐步攀升。即使之后油價(jià)于2006年1月末再次沖擊68美元也無(wú)礙航空股上漲。
小處著眼循序改善
未來(lái)油價(jià)如果回調(diào)自然大大利于航空公司的經(jīng)營(yíng)狀況，但各大航空公司也已從其它方面入手，盡力降低成本。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，各大航空公司通過(guò)燃油對(duì)沖，部分緩解了油價(jià)上漲的沖擊，使短期內(nèi)成本上升得到控制。除了這樣的常規(guī)手段外，讓高耗油飛機(jī)停飛，低耗油飛機(jī)加班；減慢飛行速度省油都成為應(yīng)對(duì)高油價(jià)的法寶。有人說(shuō)，在飛機(jī)上少放5本雜志，一年就可以降低燃油成本1萬(wàn)美元。因此標(biāo)準(zhǔn)普爾給予航空行業(yè)的評(píng)級(jí)仍舊是“積極的”。
航空A股悄悄啟動(dòng)
自2002年來(lái)滬深兩市航空A股一直下跌，去年“12·6”行情以來(lái)未有大動(dòng)的航空板塊在近日大盤(pán)盤(pán)整的當(dāng)口卻再創(chuàng)新高，顯得相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。目前A股航空股相比H股溢價(jià)相當(dāng)多，市凈率已經(jīng)接近美國(guó)同行。估值接軌的上升空間有限，但人民幣升值卻會(huì)極大地改變航空A股的贏利狀況，對(duì)虧損股而言，這方面改進(jìn)非同小可。
□張佳
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
