大陰調(diào)整 一步到位還是剛剛開始

　　市場(chǎng)還在爭(zhēng)論1700點(diǎn)上方空間有多大，昨日股指便遭到了一根創(chuàng)多年來(lái)紀(jì)錄的長(zhǎng)陰棒喝。雖然市場(chǎng)各方都認(rèn)為，在前期持續(xù)大漲后進(jìn)行調(diào)整是必然的，只是昨日陰線之大、之突然相信還是出乎大多數(shù)投資者的意料。我們?cè)撊绾慰创�昨日的大陰線，調(diào)整是一步到位呢？還是只是剛剛開始？

　　正方

　　暴雨后將晴天連連

　　□吳國(guó)平

　　昨日大盤最終是以暴跌姿態(tài)結(jié)束了一天的戰(zhàn)斗，看起來(lái)雖然有點(diǎn)恐怖，但其本質(zhì)的運(yùn)行規(guī)律并不是一兩根大陰線就能夠改變的。我認(rèn)為，昨天大陰線的形成雖然有多方面的因素，但從本質(zhì)上來(lái)看，更多的是外在因素，如中行A股IPO的加速、周邊股市大跌以及QDII即將試水，這三大外在的短期較為負(fù)面的因素成為昨天市場(chǎng)大跌的誘因。

　　牛市的一大特征就是“急跌慢漲”，昨天如此急跌雖然幅度顯得有點(diǎn)大，但總體上依然還是處于一種牛市運(yùn)行特征。面對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)，投資者不必過(guò)于恐慌，畢竟目前已經(jīng)是處于牛市周期，從周線上看，大的上升格局依然非常清晰地展現(xiàn)在我們眼前。

　　不可否認(rèn)，昨天的大陰線對(duì)大部分投資者的心態(tài)上形成了絕對(duì)的殺傷力，對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生動(dòng)搖則是不可避免的，相信接下來(lái)不少投資者想得更多的是如何在反彈過(guò)程中盡可能減持

　　股市中的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)是跌出來(lái)的，下跌是在釋放風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)下跌也是為了以后更好的上漲。在目前這個(gè)階段，調(diào)整也只是個(gè)股結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，高估的股票會(huì)反復(fù)下跌，低估的股票在經(jīng)過(guò)下跌洗盤后仍會(huì)反復(fù)創(chuàng)出新高。優(yōu)質(zhì)股或者是優(yōu)質(zhì)品種，在下跌過(guò)程中給我們提供了又一個(gè)難得的買入機(jī)會(huì)。市場(chǎng)大的牛市格局依然沒有改變，“暴雨”過(guò)后“晴天連連”將很正常。

　　反方

　　1550點(diǎn)附近有支撐

　　□蔡甫沖

　　我們認(rèn)為，周三的陰線既在情理之中，又有點(diǎn)出乎意料，投資者不必過(guò)于恐慌。

　　首先，周三大跌是市場(chǎng)在擴(kuò)容消息影響下的一次獲利盤的集中兌現(xiàn)。我們認(rèn)為，中國(guó)銀行100億新股回歸A股市場(chǎng)將帶來(lái)深刻影響。可以想見，中行成功上市后將成為兩市第一權(quán)重股，它必然會(huì)成為機(jī)構(gòu)投資者的配置目標(biāo)，因此

　　其次，短期繼續(xù)大跌可能性較小，要把握超跌反彈機(jī)會(huì)。周三市場(chǎng)的大陰線讓投資者措手不及，我們認(rèn)為，由于短期跌幅過(guò)大后市有望展開超跌反彈。一方面，周三上海市場(chǎng)成交量達(dá)到383億元，大陰線已消化了大部分的獲利盤，短期資金繼續(xù)大肆沽空出貨的可能性已不大；另一方面，周三的快速下跌明顯是受到了下跌羊群效應(yīng)的影響，個(gè)股下跌幅度和數(shù)量已超出理性范圍，后市有望引發(fā)一次技術(shù)性的修正過(guò)程。而從股指形態(tài)上看，周三的陰線并沒有破壞股指上升通道，我們認(rèn)為，5月初以長(zhǎng)陽(yáng)攻克的1550點(diǎn)將成為市場(chǎng)的強(qiáng)支撐區(qū)域。

　　最后，短期應(yīng)回避漲幅過(guò)大和概念性炒作品種。從周三盤面看，兩市上漲家數(shù)僅66家，而跌停個(gè)股則達(dá)到了325家（不包括ST），跌停個(gè)股大多為前期強(qiáng)勢(shì)股和一些業(yè)績(jī)較差的個(gè)股。我們認(rèn)為，昨日巨陰可能引發(fā)市場(chǎng)價(jià)值重估的開始。的確，本輪行情中很多個(gè)股的漲幅和價(jià)格已透支了未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或本身就是概念性炒作，其中已累積了不小的泡沫成份，價(jià)值重估可能會(huì)給后期市場(chǎng)帶來(lái)深刻的變革，投資者對(duì)這些品種應(yīng)采取回避態(tài)度。