中金：行情已轉變為資金推動

http://whmsebhyy.com 2006年06月07日 09:27 每日經濟新聞

　　倪志豪每日經濟新聞

　　近幾個交易日，股指進入箱體震蕩，多空雙方分歧逐漸加大，IPO、再融資及未來可能出現的政府調空，對股市的影響引起了市場的關注。中金公司最新的6月投資策略報告對目前影響股市的宏觀環境表示樂觀，認為國內市場流動性充裕的局面很難在短期內出現逆轉，但股市上漲中來自基本面的支持正在減弱，后市大盤上漲動力將從基本面支持轉為資金面

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推動。

　　資金推動主導行情發展

　　該報告認為，在強勁的資金推動下，股市出現了明顯的個股普漲、低價績差股補漲的現象，當前股價已基本反映國內上市公司06～07年盈利增長近30%的空間。股市上漲中來自基本面的支持正在減弱，大盤的上漲動力已從基本面支持轉為資金面推動。

　　目前A股市場新增資金面依然保持供求平衡的局面，政府對

房地產市場的調控以及股市融資功能的恢復，將不斷吸引新資金入市。

　　雖然IPO帶來的“擠出”效應及限售流通股逐步上市流通將加速個股兩極分化，但新發行基金增量資金、新增開戶資金及QFII額度將有效化解市場資金面的壓力。

　　部分行業有政策性機會

　　從行業層面分析，未來政府出于節能、提高資源利用率、重視環保、壓縮落后過剩產能等考慮出臺的一系列產業政策，將對各行業基本面產生較大的影響。

　　如政府對新

能源新材料開發、軟件與信息服務行業的扶持性產業政策，將有利于這些企業獲得超常發展機會；積極推進行業內兼并重組將有助于鋼鐵、建材、化工等行業淘汰過剩產能，龍頭企業有望保持持續盈利的持續增長。

　　中金認為地產股前期調整已部分反映了對政府調控的預期，今后一段時間是地產股逢低建倉的好機會。

　　中金給予銀行、地產等9大行業推薦評級，認為銀行、地產、交建、零售和食品飲料將受行業業績持續增長推動，而建材、鋼鐵、汽車零部件及技術硬件設備等行業將因業績反轉而看好。

　　并購醞釀長期機會

　　在操作上，該報告建議“重個股、輕指數”，繼續持有未來盈利能力可持續增長的優質龍頭企業，回避前期股價上漲已透支盈利增長預期的行業和個股。

　　在關注IPO帶來的優質新股的投資機會的同時可逢低買進銀行、房地產、通信設備、交通基礎設施、汽車零部件個股，資產配置應從有色金屬轉向鋼鐵股。

　　該報告認為，股權結構分散、市場估值嚴重偏低的公司成為收購兼并對象，其并購價值將成為焦點。

　　此類股權分散的個股包括G民生(600016)、麗珠集團(000513)、G動力源(600405)、魯泰A(000726)、G華勝(600410)、G美的(000527)、G佛照(000541)等。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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