中小板指數(shù)昨跌幅居首

　　昨日跌幅較大的中小板股票

　　本報(bào)記者 徐效鴻

　　昨日大盤小幅震蕩，上證指數(shù)收盤下跌0.33%，但中小板指數(shù)跌幅達(dá)到3.82%，位列交易所所有指數(shù)跌幅之首。50只中小板個(gè)股只有4只收紅，而且漲幅均在1%以下。分析人士表

示，近期漲幅過大以及新股發(fā)行題材的出盡是中小板指數(shù)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整的主要原因。另外，整體估值的相對偏高也制約了中小板指數(shù)進(jìn)一步的上漲空間。

　　5月25日，大盤結(jié)束短線調(diào)整，再度上漲，至今9個(gè)交易日，上證指數(shù)的漲幅只有5.54%。但中小板指數(shù)即使昨日出現(xiàn)近4%的下跌，累計(jì)漲幅仍然高達(dá)15.09%，比大盤高出了近10個(gè)百分點(diǎn)。

　　從中小板公司2005年年報(bào)來看，整體上實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長，在一定程度上體現(xiàn)出了成長性的特點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，2005年50家中小板公司平均每股收益為0.3842元，遠(yuǎn)高于主板的平均水平。而從成長性看，50家中小板公司整體實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入412.593億元，同比增長 37.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤22.7518億元，同比增長13.25%，主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長，并且均高于上市公司的整體水平。值得注意的是，2005年度，50家中小板公司中，有43家公司推出了現(xiàn)金分紅的分配方案，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利達(dá)到8.19億元，樹立了良好的市場形象。良好的業(yè)績和成長性，成為本輪行情中中小板指數(shù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤的基礎(chǔ)。另外，率先發(fā)行新股的題材在推動中小板

　　但不管是個(gè)股還是指數(shù)，上漲過程都不可能一帆風(fēng)順。首先，短短8個(gè)交易日，中小板指數(shù)的漲幅近20%，技術(shù)上存在著較強(qiáng)的調(diào)整要求。其次，

　　整體估值的相對偏高也使中小板指數(shù)繼續(xù)大幅上漲失去了基礎(chǔ)。目前兩市全部A股的平均市盈率為21.31倍（整體法，剔出負(fù)值，下同），而中小板達(dá)到了33.91倍，比全部A股高出了近60%；全部A股的平均市凈率為2.25倍（整體法，剔出負(fù)值，下同），而中小板為3.64倍，更是高出了61.78%。中小板公司已經(jīng)全部完成股改，而兩市還剩余300多家公司未進(jìn)行股改。隨著股改的推進(jìn)，在其他條件不變的情況下，中小板公司估值相對偏高的狀況將更加突出。