|
本報記者 郝淵侃 發自上海
針對中行回歸A股的消息，昨日A股市場銀行股反應并不劇烈，漲跌幅都不大。
5家銀行股中，深發展(000001.SZ)由于進入股改程序，尚處停牌之中，而其余的4只銀行股：G招行(600036.SH)微升 0.14%；G 華夏(600015.SH)昨日股改方案實施，復權上漲
約 2.76%；而G 浦發(600000.SH)和G民生(600016.SH)各小幅下跌1.31%和1.85%。
資深人士認為，中行A股尚未定價，且離正式申購還有一段時間，因此已上市的銀行股反應不大在情理之中。
金融行業研究員指出，中行回歸A股對目前銀行股的影響主要通過兩個途徑：一是中行定價對銀行股價格中樞的沖擊，二是中行資金申購時的抽血作用。
“雖然中行H股已經成行，其發行價會作為中行A股發行的參考之一，市場對銀行股的定位也略有預期。”研究員認為，“但中行的詢價區間乃至最終的發行價格還是會成為市場重新定位銀行股的因素之一。”
中金公司預計中行2006年每股凈資產約為1.54元，若中行A股與H股IPO價格相差無幾，即3.04元左右，則2006年發行市凈率為1.97倍，該價格相比目前中行的H股有約20%的折扣，與2006年目標市凈率2.12倍有8%的折扣，因此中行A股發行價與H股IPO價格接近，則為投資者提供了10%~20%的上漲空間，同時其對應的2.17~2.37倍的2006年交易市盈率將對A股銀行的估值帶來一定支撐。
“而中行A股IPO必然在申購期間會對現有的銀行股甚至整個市場帶來資金分流，且隨著其A股IPO的迫近，會在資金面上對現有銀行股帶來一定的壓力。”研究員如是說。
但是，從另一個層面看，目前5家銀行股估值參差不齊，對于資產質量較好、盈利能力較強的質優銀行股，中行發行A股的壓力反倒為市場創造了介入的良機。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
