股改進(jìn)程接近尾聲 邯鋼戰(zhàn)正酣并購成熱點(diǎn)

　　股改進(jìn)程接近尾聲，證券市場迎來大規(guī)模并購浪潮

　　本報(bào)訊 經(jīng)過昨日的較量，股市以陰十字星收盤。后市大盤將進(jìn)行主動性的回調(diào)，但是空間不會很大。短、中期均線具有相當(dāng)好的支撐力，短暫的調(diào)整對中長期的上升走勢來說非常有利。個股、板塊具有很好的操作機(jī)會，建議投資者對潛力板塊進(jìn)行逢低吸納，進(jìn)行適當(dāng)?shù)倪\(yùn)作。

　　應(yīng)對IPO提速 基金調(diào)倉忙

　　上周，中國銀行(資訊 行情 論壇)在香港成功上市，昨日啟動了發(fā)行A股的計(jì)劃，證監(jiān)會將于本周五審核中國銀行IPO申請。據(jù)透露，中行將發(fā)行不超過100億股的A股，募資量達(dá)到200億元。從總股本上說，該股將成為深滬兩市最大的“航母股”。近期，新股IPO接連出臺。從中工國際、同洲電子到大同煤業(yè)，再到中國銀行，市場擴(kuò)容壓力明顯。在很大程度上表明了管理層對前期市場快速上揚(yáng)的應(yīng)對之道。

　　作為場內(nèi)的主流投資者，機(jī)構(gòu)對管理層的意圖揣摸得非常到位，實(shí)施了主動性的防守策略。從近期基金重倉股輪番“跳水”就可以明顯地看出，基金正在有步驟、有計(jì)劃地調(diào)整倉位，對市場形成了較大壓力。但是，指數(shù)沒有出現(xiàn)明顯下跌，逢低買盤非常踴躍。

　　出現(xiàn)這樣的狀況，主要原因是場外資金的規(guī)模非常龐大，這是本輪行情走牛的主要原因。除了基金、保險(xiǎn)、

　　邯鋼打響頭炮 并購掀熱浪

　　在近期的基本面上，寶鋼系對G邯鋼(資訊 行情 論壇)舉牌，邯鋼集團(tuán)宣布將斥資增持G邯鋼股份。圍繞G邯鋼的收購與反收購，打響了鋼鐵股二級市場的并購戰(zhàn)，帶動整個鋼鐵板塊活躍起來。在昨日指數(shù)震蕩的過程中，G邯鋼上漲3.62%，鋼鐵板塊成為多方的主攻熱點(diǎn)。同時，G上港(資訊 行情 論壇)由于整體上市的消息而開盤漲停，中國鳳凰(資訊 行情 論壇)由于重組成功而漲停。作為重組題材的最大板塊之一，ST板塊近期走勢強(qiáng)勁，部分個股甚至連續(xù)漲停。可以發(fā)現(xiàn)，并購、重組乃至整體上市成為市場的主流炒作熱點(diǎn)。

　　筆者認(rèn)為，在股改進(jìn)程逐步接近尾聲的時候，新的炒作題材開始浮出水面，這就是并購重組概念。在原來股權(quán)分置的情況下，出于定價的原因，股票很難被用作并購的支付手段。在股改之后的資本并購運(yùn)作中，當(dāng)收購方希望獨(dú)享協(xié)同效應(yīng)的時候，傾向于使用現(xiàn)金并購。當(dāng)收購方希望并購雙方共享整合風(fēng)險(xiǎn)的時候，傾向于使用換股并購。在股票支付手段的幫助下，收購方可以輕松地完成大型并購運(yùn)作，這在國際資本市場的大型并購中得到了充分驗(yàn)證。

　　因此可以看出，在股改之后的市場中，上市公司的并購價值將得到顯著提高。近期G寶鋼(資訊 行情 論壇)舉牌G邯鋼，預(yù)示著證券市場迎來了一輪大規(guī)模的并購浪潮。在鋼鐵行業(yè)之后，相信會有越來越多的行業(yè)進(jìn)行整合。并購重組題材為市場帶來了具有實(shí)際意義上的運(yùn)作機(jī)會，有望成為繼有色、房地產(chǎn)、航天軍工等牛股板塊之后的炒作熱點(diǎn)。

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