|
□本報記者 李劍鋒
中金公司最新發布的6 月份股票市場策略月報認為，隨著股改進入尾聲和股市融資功能的順利恢復，未來股市的上漲將更直接來自于上市公司業績增長的驅動。除非未來上市公司盈利增長能不斷超過市場預期，否則大盤將很難延續前期普漲的局面。
中金公司認為，在強勁的資金推動下，股市上漲中來自基本面的支持正在減弱，表現最為搶眼的為低價股、虧損股、高市盈率股板塊；股市出現了個股普漲、低價績差股補漲的現象。中金公司重點覆蓋的非大宗商品類股票2006 年市盈率已達到20倍，A 股市場總體市盈率已高達30倍。
中金公司同時表示，宏觀經濟環境將繼續支持股市，業績優良的公司股價將繼續保持強勁走勢。但是，股市整體將出現兩極分化，較高的估值水平將使不少上市公司股價在進入半年報公布時期面臨較大的業績壓力。
與此同時，A 股市場新增資金面依然將保持供求相對平衡的局面，政府對房地產市場的調控以及股市融資功能的恢復將不斷吸引新資金入市。但是，IPO 帶來新的優質上市公司將對市場已有的可比上市公司產生“擠出”效應；股改限售流通股份將逐步進入流通市場的因素也將加速個股兩極分化。
投資操作上，中金公司建議投資者采取“重個股，輕指數”的策略，繼續持有未來盈利可持續增長的優質龍頭企業，回避前期股價上漲已透支盈利增長預期的行業和個股。建議關注IPO 帶來優質新股的投資機會；逢低買入基本面較強且估值有吸引力的銀行、房地產、通信設備、交通基礎設施、汽車及零部件等個股；資產配置從有色金屬繼續轉移到鋼鐵；食品飲料、零售、醫藥、傳媒等消費品行業把握具有長期競爭優勢的一線藍籌股。另外，在全流通條件下，股權結構比較分散、市場估值嚴重偏低的個股所具有的并購價值，以及上市公司和母公司之間的資產整合，將可能成為市場關注的焦點。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
