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平安證券 焦健 張靖
權證作為高波動性高風險交易品種，投資者在參與之前，應該對投資過程中存在的風險進行充分的認識和理解。
時效性風險
權證產品不同于股票，自上市之后其存續的期限一般在6到24個月之間，如果在權證退市前持有者行權仍無利可圖，那么投資者可能會虧掉所有本金。也就是說，權證產品是一種方便投資者抓趨勢、以小博大的投資品種，長期持有的風險是比較大的。
對于現金結算的權證，期末如果權證處于價內而持有人錯過了行權機會，發行人必須自動行權將差價支付給持有人；而對于證券結算的權證，到期時發行人不必自動行權，持有人如果到時無法行權，必須事先與自己開戶的證券公司辦妥“代為行權”業務。目前我國權證市場上正在交易的權證品種，都屬于證券結算的權證。
值得一提的是，根據滬市與深市權證暫行管理辦法，權證在到期日前5個交易日停止交易。例如寶鋼JTB1離到期日8月30日還有60個交易日，但只有55個可交易日。
價格波動風險
權證產品具有較高的杠桿特性，當正股價格波動時，權證價格波動幅度相對將更為劇烈。從香港市場經驗來看，一般權證產品的實際杠桿比例在5倍左右，一旦對正股走勢的預測出現誤判，將會帶來較為嚴重的虧損。從這個角度來看，權證的杠桿性在提高了資金效率的同時，也放大了投資的風險。另外，從歷史經驗和統計數據來看，“T+0”制度下的交易品種對短線資金吸引力極強，其交易價格也具有較大的波動性。
信用風險
權證發生信用風險的主要原因是權證發行人可能的違約行為。目前國內的股改權證發行人要么手頭有足夠的庫存股票，保證發行的認購證行權；要么有足夠的資金或銀行擔保，以保證認沽證行權。對于券商的創設行為，目前也嚴格要求創設人100％質押行權擔保，從而消除了發生創設人違約的可能。也就是說，目前國內權證產品基本上不具有信用風險，投資者在這一點上大可放心。
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