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□ 本報記者 白 嶺
本周市場擴容正式揭開帷幕，中工國際周一發行，并且已經公布將有5家新股于近期發行；申能增發2億股新股今天上市，另一路擴容大軍已經起步；股改首批流通股也將逐漸登陸。三重壓力齊降市場，股市卻報以又一個紅色星期一。
周一在前期主流品種相繼走弱，中國石化(資訊 行情 論壇)、G招行(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)等指標股繼續低調的情況下，沉寂多時的中國聯通(資訊 行情 論壇)突然發力，而中小板也借新股出世再度火旺，兩市仍有超過44只個股漲停(不含ST個股)。這種市場變化透露出后市大盤再沖千七可能出現的新格局——前期漲幅較大的股票可能面臨套現沖動，而前期蜇伏的優質股票則以其比較估值優勢再展升勢。隨著市場擴容步伐的加快，更多的選擇性促使機構進行更為精細化的耕作。
G聯通的啟動就是一個例子。市場分析人士認為，G聯通去年以來業務收入持續改善，如果短期內不出現拆分的話，預計這種增長仍有望持續到2007年，比較目前的二級市場的價格來看，有明顯低估之嫌；公司作為我國第二大移動通信運營商，在整個信息產業的高速成長中機會巨大。隨著近期香港聯通紅籌連續大漲，目前相當于2.6港元，明顯高出A股的價格，作為一家可能與中國銀行同樣大小股本的個股，隨著中國銀行發行A股臨近，有望成為市場參照首選，也成為空倉資金補倉的重點。
擴容的影響將逐漸顯示，而優質資產的加入會帶來市場結構優化，這是長期促進市場繁榮的重要因素。短期看，目前似乎擴容的負面影響消化于不斷高漲的市場信心之中，但資產擴容所帶來的資金結構性失衡仍將存在。
首先，資產擴容的速度對資金面有較大影響。其次，隨著市場大幅上漲，造成存量資產估值水平的快速提高，也會吸引資金把更多的火力轉向新資產，特別是大型IPO的發行，可能會打破目前資金供給的平衡。目前機構普遍表示，中工國際6000萬的發行量盤子太小對機構吸引力不大，當中行等大盤股IPO時，才會真正刺激基金公司的申購熱情。
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