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本報記者 王超
數家銅業機構上周五表示，倫敦金屬交易所（LME）應確保期貨價格真實地反映供需形勢，使交易所回歸到服務基本金屬用戶這項根本職能上來。
“當前期銅價令銅材加工制造商們雪上加霜，”國際銅加工制造協會（iwcc）秘書
長Simon Payton表示，“長期以來，能真正有效地發現合理價格以及同現貨行業聯系密切，一直是LME引以自豪的事情。我們也始終相信，LME的價格是真實的。”但是，自去年以來，投機者藉需求強勁、庫存較低以及供應存在瓶頸等借口瘋狂炒作。今年5月中旬，LME的期銅價格達到有史以來的8800美元/噸歷史高點，較2001年上漲了6倍，較今年年初也上漲了一倍。
Payton透露，日前IWCC成員正討論如何改變LME的運作方式，具體辦法將于下月提交給交易所。他無奈地說，“目前能夠代替LME的期貨市場幾乎沒有，我們只有設法改進LME的監管機制，使得我們的經營好過一些。”
斯邁爾（Sempra）金屬公司經濟學家John Kemp表示，改進與否的關鍵在于，功能是否有效得到發揮，以及運作是否有序和透明。
最近數周，由于銅價劇烈波動，分析師們描述這個市場幾乎無法交易。但LME的發言人稱，交易所一直在監控市場，后者也一直處于有效運作之中。不過，數據顯示，在過去12年中，日內波幅最大的10個交易日，有6個發生在2006年，其中3個發生在5月18日以來。
有市場人士建議，倫敦清算行（LCH）應該學習紐約商業交易所，采用有差別的保證金系統：對于套期保值者，適用較低的保證金水平；對于投機者，采用較高的保證金水平。還有分析師認為，LME可能限制持倉量，以加大對投機者的監控。LCH曾于5月大幅度提高了初始保證金水平，即從每手（25噸）3700美元提高到25000美元，但收效甚微。
德國一家銅加工商警告，期銅市場投機泡沫過大，已經成為一個非常嚴峻的問題；不僅對于大型銅業公司如此，對數量眾多的中小型銅企業更是如此。
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