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■數據觀潮
本報記者 徐效鴻
昨日兩市漲幅榜的前列主要被低價股占據，而跌幅榜前列則聚集了較多的高價股。分析人士表示，高價股在本輪行情中漲幅較大，技術上存在著調整壓力；另外，目前高價股
的整體估值也有些偏高。而低價股近期的活躍，除了補漲的因素外，市場還對其未來的重組和部分個股的股改充滿了預期。
部分高價股（昨日收盤價在10元以上）在本輪行情中的漲幅驚人。統計顯示，自去年12月6日以來，有80只高價股漲幅超過100%，占所有高價股的比例超過50%，其中22只個股漲幅超過200%，G眾和、中金黃金、中鎢高新、洪都航空等6只個股最高漲幅超過300%。實際上，相當一部分個股也正是由于在本輪行情中大幅上漲才得以進入高價股行列的。但是，沒有只跌不漲的股票，也沒有只漲不跌的股票。高價股經過一段時間的上漲，特別是大幅上漲后，出現調整是理所當然的事情。
另外，估值開始偏高也是高價股近期上漲乏力的重要原因。統計顯示，截至昨日，152只高價股（剔除了西藏藥業和華聯超市兩只虧損股）平均市盈率（整體法，去年年報）接近30倍；而目前全部A股的市盈率（剔除虧損，下同）也才只有20倍出頭。盡管高價股中主要以績優股為主，但較高的股價還是讓其業績顯得有點不匹配。從市凈率看，高價股的市凈率超過4倍，而全部A股的市凈率只有2倍多。相對偏高的估值使高價股失去了繼續上漲的基礎。
低價股近期的活躍，主要受重組題材和股改財富效應的帶動。股改效應是本輪行情發展的主線。為了股改的順利推進，先股改的公司基本面相對優良。而到目前為止，兩市仍未進入股改程序的公司只有340多家，已經成為市場上的相對稀缺品種，其中低價績差股占據了較大的比例。而從已經完成股改的績差股來看，主要以資產重組作為對價。這類公司頗受市場追捧，產生了強烈的重組式股改財富效應。比如G*ST環球復牌首日漲幅高達179%，位列所有G股復牌首日漲幅第一名。G*ST多佳首日復牌的漲幅也超過了80%。這兩家公司可以說是績差股以重組推進股改的典型。事實上，股改完成后，上市公司股價高低將和大股東利益緊密相關。從這一點講，大股東將會竭盡全力促進上市公司基本面的改善。而一旦重組完成，上市公司經營狀況和業績有望發生實質性的改變。由于絕對股價低，其股價有較大上漲空間。
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