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本報(bào)記者 龍躍
伴隨“十一五”期間我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)提速的預(yù)期，輸變電設(shè)備板塊引起了市場(chǎng)的較大關(guān)注。在此類股票中，分析人士近期比較看好G平高。主要原因在于，作為高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)最具實(shí)力的上市公司之一，G平高在行業(yè)景氣度提升的背景下，未來(lái)幾年將進(jìn)入業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)階段。
高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)需求旺盛。興業(yè)證券范習(xí)輝表示，“十一五”期間，國(guó)家電網(wǎng)公司將新增330千伏及以上輸電線路6萬(wàn)千米、變電容量3億千伏安，投資9000億元左右。而輸變電設(shè)備的升級(jí)換代、大容量輸電線路建設(shè)改造、城鄉(xiāng)電網(wǎng)進(jìn)一步改造等，都將給高壓開(kāi)關(guān)控制設(shè)備企業(yè)帶來(lái)巨大商機(jī)。另外，鐵路電氣化改造等也將拉動(dòng)高壓開(kāi)關(guān)的市場(chǎng)需求。作為行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，從2007年到2020年期間，公司將從特高壓電網(wǎng)建設(shè)中獲取數(shù)十億元的市場(chǎng)份額。
主導(dǎo)產(chǎn)品盈利前景樂(lè)觀。公司分為本部和平高東芝兩部分，本部主要生產(chǎn)封閉式組合電器(GIS)、敞開(kāi)式SF6斷路器以及隔離開(kāi)關(guān)和接地開(kāi)關(guān)，而平高東芝主要生產(chǎn)GIS。長(zhǎng)江證券研究所李勃指出，GIS是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。從該產(chǎn)品的增長(zhǎng)前景看，GIS具有成套性強(qiáng)、占地面積小、易于安裝、可靠性高等優(yōu)點(diǎn)，因此雖然價(jià)格較貴，但市場(chǎng)需求不斷上升。
在所處行業(yè)景氣度較高且公司主導(dǎo)產(chǎn)品盈利前景向好的背景下，分析師們認(rèn)為G平高未來(lái)幾年將進(jìn)入業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)階段。范習(xí)輝預(yù)計(jì)公司2006-2008年每股收益分別為0.51、0.67、0.90元，李勃預(yù)計(jì)公司2006-2008年每股收益分別為0.51、0.66和0.78元。可見(jiàn)，公司2006年業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)50%左右的同比增長(zhǎng)，而未來(lái)兩年也將保持30%的成長(zhǎng)速度。值得注意的是，由于國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃相對(duì)明朗，因此公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景也相對(duì)更加確定。
從市盈率角度看，李勃認(rèn)為應(yīng)給予公司25倍的2006年P(guān)/E，由此看，公司合理股價(jià)應(yīng)在12.75元；此外，范習(xí)輝表示，從絕對(duì)估值角度看，公司股票絕對(duì)價(jià)值應(yīng)在16.3元左右。
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