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“新老劃斷”后IPO第一單中工國際昨日公開申購。IPO的沖擊主要是體現在資金上，我們看到，上周三和上周五大盤分別出現了0.96%和0.88%的調整，而這兩天恰好與中工國際網下申購和網上申購的日期重合。
那么，資金壓力究竟有多大呢？上周五權證在午后出現跳水，出于對權證中資金性質的考慮，市場普遍認為這是在為新股作準備，但昨日午后權證又開始大幅活躍，包鋼JTB1
(資訊 行情 論壇)大漲24%、武鋼JTB1(資訊 行情 論壇)大漲21%，由此來看，權證中的資金即使有所流出，規模應該也有限。另外，我們昨日還看到了以往資金申購新股時常見的現象：新股申購的前一天及當天的大部分交易時段中，股市出現下跌，但申購當天股指一般會被拉回，并在申購資金解凍之前保持穩步上漲的態勢，這是兩類資金角力的結果。由此來看，二級市場中的一些資金是相對穩定的。于是我們認為，市場調整的真正原因是資金基于股市自身運行特征作出的選擇，一個明顯的例子是50ETF(資訊 行情 論壇)自4月份以來就開始出現凈贖回，這種情況已持續七周，但目前贖回有所減弱，這顯然是用IPO不能解釋的。
IPO壓力是否就微不足道呢？證監會主席尚福林曾表示，“新老劃斷”的時機選擇有三個前提條件，即股改進展、市場預期、配套政策，前兩個條件目前已基本滿足，但配套政策還不夠完善，其中之一的融資融券短期尚難出臺。昨日有消息稱，G金證(資訊 行情 論壇)已與中信證券(資訊 行情 論壇)和國信證券合作，共同開發融資融券業務系統。這顯然是短期難見效的。而我們知道，融資融券對緩解新股資金壓力大有裨益。由此來看，在融資融券等配套政策完善之前，IPO不能走得太急。
本報記者唐焰
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