近期大盤為何反復震蕩

http://whmsebhyy.com 2006年06月06日 03:05 新聞晨報

　　□銀河證券陳健

　　近期大盤圍繞1650點反復震蕩，讓投資者心生疑慮。其實，促成本輪牛市的根本性因素目前未發生改變，如美元中期走弱的態勢難以改變，在人民幣升值預期下貨幣流動性泛濫仍然持續，而宏觀調控也會延長中國經濟增長的周期，資金不斷流入證券市場，A股市場將會繼續走出獨立行情。

　　當然，由于前期市場過熱，短線風險不斷地積蓄，需要有一個以板塊輪流回落形成的震蕩洗盤過程來平抑風險。而市場基本面也迫使這一局面的形成：

　　一是擴容帶來的資金面壓力。市場擴容直接增加了

股票的供應量，尤其是在指數上漲過快的時候，這種供求關系的改變給大盤帶來的壓力更加突出。

　　二是限售流通股解禁上市的資金面壓力。6月17日三一重工部分限制流通股將正式獲得流通權。就總量而言，2006年解凍的G股實際可流通市值約為300億元，對市場的壓力不太大，但隨著時間的推移，會對股市有明顯的沖擊作用。

　　三是恢復“搖號中簽”對二級市場資金的分流。部分機構投資者在二級市場獲利頗豐的情況下，下半年可能轉向“搖啊搖”。因申購新股可能成為一種獲得穩定收益的方式，所以對資金的抽離效應將非常明顯。

　　四是宏觀調控帶來一定的不確定性。央行開始收縮流動性，并可能進一步加息，而針對

房地產等的調控措施將對市場造成較大的心理壓力。

　　以上是市場環境的變化，需要市場通過階段性調整來消化短線浮動籌碼，而大盤技術上也有震蕩整理的要求。

　　一方面，在滬市歷次大行情中68%漲幅往往形成大的轉勢。如“5·19”行情大盤從1047點快速拉升到1756點的上漲幅度67.7%；1999年底大盤從1341點上漲到2245點的漲幅也為67.4%。此次從998點開始上漲到前次高點1678點，其上漲幅度為68%，說明了1678點附近具有一定的阻力作用，短期內大盤有震蕩消化該壓力位的技術要求。另一方面，根據江恩理論，以998點為圓心畫出0.382江恩弧形，可以看到在1680點附近具有一定的壓力作用，為了充分消化上檔壓力，大盤有在此區域震蕩整理的要求。

　　不過，由于文章開頭所說的原因，目前的這種震蕩整理不會改變大盤繼續上攻的趨勢。大盤目前形成了典型的上升三角形整理形態，即以過1678點平行線為上升三角形的上沿，5月12日1531點與24日1562點連線為上升三角形的下沿。如果本周下半周能向上突破該三角形的上沿，則1750點可能成為多頭進攻的目標。

　　操作上可重點關注：一是非晶硅太陽能電池概念股，如G安泰、G杉杉等；二是

能源替代概念股，如G瀘天化等；三是更具增值空間的磷礦資源股，如G六國、馬龍產業等。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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