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北京證券 吳琪
本周主流機(jī)構(gòu)與自然人或投資公司為首的游資操作手法出現(xiàn)明顯分歧，前者以調(diào)倉(cāng)為主，后者則延續(xù)其做多熱情。我們認(rèn)為主流機(jī)構(gòu)普遍做空除了要應(yīng)對(duì)新股開(kāi)閘后的資金配置外，更多地體現(xiàn)了其對(duì)當(dāng)前估值的判斷，投資者對(duì)于估值到位或已經(jīng)明顯高估的股票應(yīng)予以一定的減持。
非金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)活躍
與前幾周表現(xiàn)相對(duì)遜色不同，本周非金融機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股成為最大贏家。在一周漲幅前50名的股票中，非金融機(jī)構(gòu)為第一大流通股股東的公司多達(dá)38只，占樣本數(shù)的76％，占據(jù)絕對(duì)份額。其中，還有兩家公司的第一大流通股股東與上市公司關(guān)聯(lián)度極大，如漲幅達(dá)30.06％的G邯鋼第一大流通股股東為一季度新進(jìn)的上海寶鋼工程技術(shù)有限公司；漲幅為27.94％的延邊公路第一大股東也是一季度新進(jìn)的吉林敖東藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司。上市公司身影的出現(xiàn)，一方面說(shuō)明在入市通道完全打開(kāi)后，上市公司資金正在逐步流入股市；另一方面也反映出，在全流通背景下，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)在資本運(yùn)作方面開(kāi)始發(fā)揮越來(lái)越積極的作用。
非金融機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的活躍股行業(yè)分布較為分散，水泥、航空航天、鋼鐵、醫(yī)藥等都有涉足，這跟游資以題材為主的操作風(fēng)格是相吻合的。
基金重倉(cāng)股表現(xiàn)不夠理想
在漲幅前50名的股票中，基金重倉(cāng)股僅有5只，創(chuàng)出筆者跟蹤機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股一年半以來(lái)的新低。從行業(yè)分布看，汽車行業(yè)受到基金的明顯關(guān)注，如博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金重倉(cāng)股上汽、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金重倉(cāng)持有的G福田列于漲幅前50名之中。與基金重倉(cāng)股漲幅榜陣線全線收縮相反，在跌幅前50名的股票中，其所占份額大大增加，有多達(dá)18只。可見(jiàn)，在股指攀上1650點(diǎn)之后，基金獲利了結(jié)的跡象已經(jīng)相當(dāng)明顯了。
從行業(yè)分布看，地產(chǎn)股本周明顯趨弱，我們認(rèn)為這與最近國(guó)務(wù)院九部委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的意見(jiàn)》關(guān)系相當(dāng)密切。本次調(diào)控力度前所未有，投資者應(yīng)予以重視。
券商與其他金融機(jī)構(gòu)形成反差
事實(shí)上，在基金重倉(cāng)股表現(xiàn)不佳的同時(shí)，QFII重倉(cāng)股和社保或保險(xiǎn)資金重倉(cāng)股也有多家列于跌幅榜前列，如QFII重倉(cāng)持有的G天威、G海立、G民生、G招行、G鞍鋼等；平安人壽保險(xiǎn)公司重倉(cāng)股G長(zhǎng)電；中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司的重倉(cāng)股G吉恩等，相對(duì)眾多金融機(jī)構(gòu)一致做空。券商重倉(cāng)股表現(xiàn)則相對(duì)活躍。在漲幅前50名的股票中，券商為第一大流通股的股票也有5只，與基金重倉(cāng)股上榜家數(shù)持平，這在以往是相當(dāng)少見(jiàn)的。其中光大證券重倉(cāng)股G上實(shí)、東方證券重倉(cāng)股G大唐，漲幅都在50％以上，券商的這種表現(xiàn)手法，讓人依稀看到其往昔的風(fēng)采。
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