|
香塘偉業 吳守祥
為方便遠東客戶參與交易，LME電子盤交易時間從6月1日起延長為1點至19點，對應中國時間為上午9點到次日凌晨3點。受此影響，昨日LME3個月銅的交易大約從上午10：30開始，期價震蕩明顯，特別是臨近中國下午3點收盤時由最低價稍有回升。滬銅顯然受其影響而逐級下跌，且封在跌停板上有相當長時間，只是臨近尾盤，主力合約才被打開。
正如許多分析師所言，歐美期貨交易所為開拓亞洲業務，紛紛推出了適合亞洲人工作時間的亞洲電子盤交易，雖方便了亞洲人參與，擴大了交易對象，并從一定程度上解決了亞洲與歐美之間工作時差問題；但與其主場交易相比:一是交易量少，僅占主場交易的極小部分；二是交易價格只反映一天之內某一時段交易，且是大多數歐美國家夜間時間；三是歐美當天的重大政治經濟信息并未在亞洲電子盤交易中得到充分體現，市場對信息的反應處于尚未消化狀態。因此，亞洲電子盤對于歐美的主場交易來說比重較輕，其走勢常常被主場交易完全否定，這就給企圖操縱亞洲國家相關期貨行情提供了可乘之機，因為他們可以利用這段時間“做圖”，誤導別人。
針對這次增加交易時間對行情的影響，首先需要指出的是，海外電子盤由于交易量較少，少數交易商通過撮合交易容易影響價格，從而獲得在上海的有利持倉點位，但無法左右隔夜倫敦的場內交易。由此看來，部分交易商通過海外電子盤只是減低自己的持倉成本，至于未來價格的方向的判斷還是面臨風險。其次，增加交易時間并未對行情有更多影響。
場內交易只允許正式會員參加，分為Ring交易和Kerb交易。辦公室之間的交易是指經紀公司之間的交易，同時也是經紀公司代理客戶進行的交易。此種交易一般是通過電話進行的，除節假日外，這種交易可以在24小時內連續進行。據估計，這種交易方式的交易量約占到總交易量的60％以上。網上交易為LME的第三種交易方式，通過LME Select交易系統，經紀公司和客戶可以進行買賣。所以，這種交易方式實際上是辦公室之間交易的另一種手段。由于大多數市場參與者仍然習慣于通過電話進行交易，目前網上交易與前兩種交易方式相比，所占比例不大。由此可以看出，本來LME就是一個交易可以在24小時內連續進行的交易場所，通過增加Select的交易時間，在原來影響的基礎上并不會帶來額外的影響效果，投資者不必過分恐慌。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
