多空爭辯：大盤會否構筑短期頭部

http://whmsebhyy.com 2006年06月01日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　昨日大盤并沒有如多數人所愿拉出長陽，讓紅五月以光頭收官。形態上，大盤在四連陽后像上一個四連陽一樣，在早盤慣性上沖后回落收出一根中陰線，大有構筑短期頭部態勢。昨天這根陰線只是四連陽后正常的技術性回調呢，還是頭部構筑的開始？

　　正方

　　可能是假雙頭形態

　　□汪貽文

　　周三大盤在早市小幅沖高后一路走低，成交量也較周二有所放大。值得注意的是，周三中小板表現強勢，指數仍然飄紅，這主要是由于新股的高價發行和上市預期。另外，盤中比較明顯的是大盤股在殺跌，資金退出意愿比較強烈，從而造成了大盤短期內的震蕩回調走勢。

　　我們認為，管理層近期的主要任務仍然是困難特殊公司的股改攻堅、“清欠解保”完善公司治理結構并進一步提高上市公司質量、加快引入合規機構投資者、加快金融衍生品的開發試驗、制度創新推進多層次

資本市場體系建立，為中小型自主創新類企業開辟融資渠道、為大型國企整體上市并購重組提供多種創新方式等。目前新股發行可能會繼續影響市場，同時股改已經進入攻堅階段，大盤股中唯一沒有股改的中國石化也將進入股改程序，此時的A股價格已經遠高于H股價格，即使考慮對價也有溢價空間，股改效應將逐漸減弱。

　　目前大盤有可能出現“假雙頭”形態，向下空間不大。也就是說，近期大盤仍將以整理為主，但股價結構性調整會加劇，挑戰前期高點1678點的任務將繼續押后，但是調整中的個股機會依然很大。

　　至于6月份趨勢，在連續兩根月中陽線之后，指數進行適當休整的幾率較大，整體上會維持階段性震蕩格局。6月份指數的核心波動區間應在1540點-1640點之間，期間正是優化持倉結構的大好時機。

　　反方

　　放量滯漲壓力顯現

　　□汪禮建

　　經過周三的震蕩調整，可以看出，大盤的中短期調整壓力再度顯現，投資者對后市需要保持相對謹慎態度。

　　從走勢上來看，股指在震蕩反彈之后千七整數關對股指的反壓作用十分明顯，經過三度上沖之后未能上試這一帶，足見這一帶所形成的阻力非常沉重。從均線系統來看，近一周時間里股指在5日均線和10天均線附近震蕩反復，說明市場已經失去了強勁的做多勢頭，市場已有一定的調整征兆。即使后市在跌破20天線后仍會有所反復，但一旦跌破就將進一步確認調整趨勢。

　　從技術指標來看，日線中的中期指標已經顯示股指有轉弱趨向，而周線和月線的KDJ指標都處在相對高位運行，顯示股指已經存在明顯的階段技術性調整壓力；從形態上來看，股指如果探及20天線就有形成復合雙重頂形態的可能，如果跌破1562點那么就會確立整個雙頂形態的成立。如此，根據形態理論，后期調整量度至少為一個形態高度，即可以看到1446點下方；從黃金分割線理論來看，本次調整的三分之一目標位在1451點，0.382的回調位在1418點。而且節后留下的1497點附近和1444點附近的兩個跳空缺口都沒有回補過，特別是周線和月線同時留下的1444.71點-1446.99點跳空缺口，在技術上有較強的回補需要。因此綜合來看，股指在周三收出一條帶量小陰線后，大盤已再度有構筑階段性頂部的可能。如果跌破20天線就確立階段性調整的開始，調整目標位至少可以看到1450點一帶。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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