第二只靴子落下的積極效應

http://whmsebhyy.com 2006年05月31日 13:36 全景網絡－證券時報

　　證券時報記者羅力

　　昨日，各大媒體頭版刊登了國務院辦公廳轉發九部委的《關于調整住房供應結構穩定住房價格意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》出臺后，前期疲軟的地產板塊不跌反漲。這是第二只靴子落下的積極效應？

　　利空明朗成利好

　　“地產板塊的反彈很正常，畢竟調整了好久。以前宏觀調控措施一直不明朗，現在《意見》出來，也算是有利空出盡的味道了。”一位重倉持有G萬科(資訊行情論壇)的私募基金經理說。

　　大部分行業分析師也對《意見》持積極看法。中信證券(資訊行情論壇)的王德勇認為，此次調控政策相對較明確，留給各部門或地方在制定細則時變動的余地并不大，可以預見通知細則不可能會有更大利空。

　　國泰君安的張宇同時指出：“商品住宅的投資屬性被明確抑制，讓位于消費屬性，這對房地產長期穩定發展具有積極意義。不過，行業的洗牌也將加快。”他舉例說，《意見》中有一條是“土地的供應再限套型、限房價的基礎上，采取競地價、競房價的方法，以招標方式確定開發建設單位”，地價和房價掛鉤，將使地價很難下降、房價很難上升，開發商的利潤空間大大壓縮，房地產行業逐漸向理性發展時期過渡。

　　相對之下，光大證券的趙強更為謹慎，他擔心短期內《意見》將極大影響購房者的預期和購買決定，未來幾個月全國房地產市場可能重演去年成交低迷、觀望心態濃厚的一幕，依然維持對行業的“中性”評級。

　　也有市場人士指出，此次調控并非最后的風暴。如果調控還不能收到良好效果，　不排除中央政府再次出臺更為嚴厲的措施。無論如何，房地產行業已成為宏觀調控的重點。陰跌一個月后，昨日地產板塊上漲是短期反彈，還是重拾升勢還不確定。

　　控制金融風險

　　由于我國房地產行業與銀行關系密切，部分條款也涉及了信貸方面的內容，如規定對項目資本金比例達不到35%等的房地產企業，商業銀行不得發放貸款。同時從2006年6月1日起，個人住房按揭貸款首付款比例不得低于30%。

　　與地產分析師略有分歧的是，銀行業分析師普遍認為，此舉將有利于控制金融風險。當前G浦發、G民生、華夏銀行(資訊行情論壇)的房地產與建筑業按揭貸款比例均為10%多，再加上個人貸款，上市銀行與房地產相關的貸款率都在20%以上。因此，分析師認為提高對房地產開發及按揭貸款的門檻，有利于銀行中長期資產質量的穩定。同時，不少行業分析師認為，優質上市銀行經營穩定，風險控制能力較好，撥備水平較高，上市銀行未來的業績仍將穩定增長。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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