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□本報記者 周翀
中國證監會昨日發布《保薦人盡職調查工作準則》(見B9、B10)，為保薦制度基礎核心的盡職調查明確了標準，從而使保薦制度真正落到了實處。此舉將推動我國投資銀行業盡快達到新水平。
《準則》共11章77條，主要針對工業企業IPO基本特征制定，內容極其細密。
中國證監會稱：IPO需要調查的內容最豐富，而工業企業的經營鏈條最長。但由于發行人的行業、業務、融資類型不同，不易窮舉，所以《準則》“是對保薦人盡職調查工作的一般要求”。《準則》要求保薦人在此基礎上，在不影響盡職調查質量的前提下，補充、調整、完善盡職調查的相關內容。對于非公開發行證券的，《準則》規定，保薦人盡職調查工作參照《準則》的有關規定進行。
《準則》內容“極盡細密”，一方面體現在《準則》從發行人基本情況、業務與技術、同業競爭與關聯交易、高管人員、組織結構與內部控制、財務與會計、業務發展目標、募集資金運用、風險因素及其他重要事項等九大角度，詳細列舉了保薦人盡職調查應掌握的內容；另一方面，《準則》還列舉了保薦人在掌握上述內容的過程中，應采用何種方法。
《準則》明確了保薦人盡職調查與其他中介機構意見的關系，強調了不能簡單以其他中介機構的意見代替保薦人獨立判斷的理念，要求必須通過獲得的盡職調查證據、信息進行判斷、核查，從而進一步加重了保薦人的責任。
某券商投行人士坦陳，《準則》的條款“將大大增加投行業務的工作量，沒有充足的人力、物力保證，要全面落實《準則》要求，難度比較大。但是從監管層前期出臺的發行、融資等一系列辦法來看，均在體現市場化方向的同時，強調了保薦人和中介機構的作用———業務的市場化必然要求放松行政管制，此時市場主體就必須比以前發揮更大作用。《準則》條款比較細致，也有為我們引路的性質在內。”
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