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第一證券 樓棟
昨日市場再度大幅度上漲，離前期高點1678點已經非常接近，對于近期市場出現的重心穩步抬高走勢，資金不斷流入是主要原因，在很大程度上消化了技術上的調整要求。
在上周產生連續調整后，市場普遍形成了調整即將產生的看法，尤其是在上周一上
漲乏力后出現了連續三天近百點的調整，從技術上來看，是典型的頭部特征。在成交量逐步萎縮后，市場的這種擔心繼續蔓延，但是在IPO開始的情況下，指數卻不跌反漲，這在很大程度上使市場的強勢地位得以確立。進入五月份之后，市場承受了非常多的傳統意義上的利空，新老劃斷在短短的一個月之內完成了其三步走的目標，周邊股市大幅度調整和有色金屬價格大幅度回落帶來的壓力也被完全消化�？梢赃@么說，目前能夠讓市場感到真正壓力的消息非常有限，相反，融資融券等措施的即將出臺倒為市場提供了非常好的支持。
當然，消化基本面利空為多方創造了非常好的條件，但指數要穩步上漲，資金的流入是相當重要的。由于前期股市非�；鸨�，基金收益也非常出色，因此廣大投資者通過各類渠道進入A股市場，近期發行的基金受到投資者的踴躍申購，廣發策略優選基金的募集規模更是達到184億元，創下基金發行新記錄，近期易方達價值精選等基金都在積極發售當中，而新基金的設立將為股市帶來充足的新增資金，這成為造成市場強勢特征明顯的主要原因。
除了基金，A股市場新開戶投資者也大幅度增加，統計顯示，“五一”長假后第一周A股新增開戶數就達到了11.79萬戶，較前期增長超過一倍，而最火爆的時候日開戶數穩定在5萬以上，這也為股市的持續走強提供了非常好的基礎。此外，以QFII為代表的境外資金也紛紛加大了對A股市場的投資力度，已獲得管理層批準的QFII額度超過了70億美元，從預期來看，這種資金的流入仍將持續�！敖眨蛑Y產管理集團———英國施羅德集團率領多個歐洲機構投資者訪問團來華，考察中國經濟及A股投資價值。”這條新聞也說明，國內A股市場正越來越受到國外資金的關注。
資金的流入除了以上幾個常規渠道以外，近期周邊市場和房地產市場的調整都將為股市帶來充足資金。從相關性角度來看，周邊市場的調整對A股市場會造成一定壓力，但從香港市場以往跟A股市場的對比情況來看，港股一旦出現周期性調整，往往會成為A股市場走強的一個機會。五月份，港股調整壓力非常大，A股市場也受到了一定壓力，但A股市場在近期卻越來越表現出自己的獨立性。以中國石化為例，五月初A股價格和H股價格已經非常接近，但周一收盤后，A股價格卻超過了H股價格近2元，這也顯示出資金對A股的信心。最有可比性的股票都出現如此表現，說明目前市場對周邊股市的調整敏感性大幅度降低，而由于港股調整很有可能使最活躍的資金流向A股。因此，A股市場近期的強勢很有可能得到維持。
此外，房地產行業近期受到政策性調控已經基本確立，不可否認的是，在房地產市場前幾年繁榮的過程中，孕育了很大一批逐利性很強的資金。從投機角度來說，房地產市場已經越來越不適合這批資金，而流動性更為出色的A股市場在逐步恢復強勢之后，必然成為這些資金的一個主要流動方向。
從以上兩個角度來看，目前市場當中最活躍的資金對A股的興趣仍非常明顯，只要市場強勢特征維持，資金的流入是完全可以期待的。正是A股市場越來越吸引新資金的加入，我們在近期市場當中看到了有色金屬、房地產等前期熱門板塊不斷的調整，但很多價值處于低估狀態、前期漲幅又不大的個股卻出現了持續性上漲。從每天超過50家個股漲停的情況也可以看出，資金仍在源源不斷地流入這個市場，這也將使近期市場的表現維持強勢格局。
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